業(yè)績(jī)會(huì)實(shí)錄丨中通服(00552)：主要增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自非電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)

3月28日，中國(guó)通信服務(wù)(00552)在香港舉行2018年全年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，公司總裁司芙蓉、執(zhí)行副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)張煦、執(zhí)行副總裁梁世平出席。

會(huì)上，司芙蓉向智通財(cái)經(jīng)APP表示，近幾年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)源主要是非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，期望非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)有更好的發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)公司運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)可能占20%-30%，非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)占70%-80%。

中國(guó)通信服務(wù)2018年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入1061.77億元人民幣(單位下同)，同比增長(zhǎng)12.3%;股東應(yīng)占利潤(rùn)29.01億元，同比增長(zhǎng)6.9%;基本每股收益0.419元;擬派發(fā)股息每股0.1257元，以及特別股息每股0.0251元。

2018年，公司電信基建服務(wù)收入573.59億元，同比增長(zhǎng)13.6%，占經(jīng)營(yíng)收入比重為54.0%。全年國(guó)內(nèi)非電信運(yùn)營(yíng)商集團(tuán)客戶市場(chǎng)的電信基建服務(wù)收入同比高速增長(zhǎng)50.8%;業(yè)務(wù)流程外判服務(wù)收入351億元，同比增長(zhǎng)7.1%;應(yīng)用、內(nèi)容及其他服務(wù)收入137.15億元，增長(zhǎng)21.4%。

期內(nèi)公司毛利增長(zhǎng)5.5%，毛利率由12.9%下滑至12.1%。由于來(lái)自國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)的部份業(yè)務(wù)單價(jià)下降、勞動(dòng)力相關(guān)成本剛性上漲等多方面因素，集團(tuán)毛利率有所下降。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的業(yè)績(jī)會(huì)問(wèn)答實(shí)錄：

問(wèn)：貴公司被國(guó)資委納入國(guó)企改革的“雙百行動(dòng)”，這對(duì)公司有何影響?

答：公司的改革根據(jù)市場(chǎng)和業(yè)務(wù)發(fā)展需求產(chǎn)生，我們從服務(wù)運(yùn)營(yíng)商起家，運(yùn)營(yíng)商是專家級(jí)客戶，這60年我們和運(yùn)營(yíng)商形成了結(jié)構(gòu)體系、運(yùn)營(yíng)體系和服務(wù)體系，近年來(lái)，我們非電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的拓展在加速，占比逐年提高，我相信有一天它將成為公司最大業(yè)務(wù)，該業(yè)務(wù)不同于運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，整體結(jié)構(gòu)體系，包括股東體系，都要更好地適應(yīng)市場(chǎng)拓展的需求。所以我們將對(duì)公司的體系，包括激勵(lì)機(jī)制、治理結(jié)構(gòu)、內(nèi)部體制作出必要調(diào)整。我們希望借助國(guó)資委將我們納入“雙百行動(dòng)”的機(jī)會(huì)，借改革的東風(fēng)，行中通服改革之實(shí)，讓這艘航船在新的市場(chǎng)更適應(yīng)客戶的需求。我認(rèn)為，國(guó)資委把公司納入改革，正好看到公司正在加速推進(jìn)轉(zhuǎn)型。

問(wèn)：國(guó)內(nèi)電信運(yùn)營(yíng)商在5G的資本支出如何，對(duì)公司CAPEX業(yè)務(wù)有沒(méi)有提升作用?去年公司來(lái)自中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)鐵塔的收入占比增長(zhǎng)比較快，未來(lái)這三個(gè)公司是否是中通服收入的動(dòng)力來(lái)源之一?

答：我們從服務(wù)運(yùn)營(yíng)商起家，所以運(yùn)營(yíng)商投資加大或技術(shù)進(jìn)步加快，都會(huì)對(duì)服務(wù)型企業(yè)帶來(lái)利好，利好幅度雖然與投資額相關(guān)，但也是從目前企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展來(lái)看，已經(jīng)并非強(qiáng)相關(guān)。從2015年開(kāi)始，行業(yè)投資額每年下降百分之十幾，但投資的下降并沒(méi)有影響公司的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和效率提升。我們向非電信運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)拓展的步伐進(jìn)一步加快，研發(fā)投入也在加大，近幾年增長(zhǎng)的動(dòng)力來(lái)源主要是非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)。

從財(cái)報(bào)可以看到，非電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)收入總額已經(jīng)超過(guò)中電信以外的運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)總額，這不僅是收入結(jié)構(gòu)的變化，也是業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變化，及服務(wù)模式的改變。

5G資本支出大，對(duì)我們肯定是利好，但公司近幾年的增長(zhǎng)并不是靠電信運(yùn)營(yíng)商資本支出，所以即使沒(méi)有5G，我們也能保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。我們更應(yīng)該看到5G將會(huì)推動(dòng)社會(huì)B端用戶，比如政府等，在行業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行新的部署，為適應(yīng)新技術(shù)發(fā)展和社會(huì)需求變化而進(jìn)行的投資，這部分的投資未來(lái)將超過(guò)電信運(yùn)營(yíng)商的投資。所以，我們不僅只盯著5G，更應(yīng)該關(guān)注5G技術(shù)進(jìn)步推動(dòng)的行業(yè)投資變化及技術(shù)變遷。

我們今年的安排是在不考慮5G的情況下，我們要保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。我們期望非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)有更好的發(fā)展，判斷未來(lái)運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)可能占20%-30%，非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)占70%-80%。

問(wèn)：非電信運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)在海外市場(chǎng)的布局如何?國(guó)際市場(chǎng)不明朗因素比較多，今年的拓展策略是否會(huì)因此改變?

答：海外市場(chǎng)有匯率、合規(guī)等風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)發(fā)展非?？斓那闆r下，我們的管理資源主要在國(guó)內(nèi)投入，但海外市場(chǎng)并沒(méi)有減少投資，仍然會(huì)維持穩(wěn)定，一旦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做好了，海外市場(chǎng)自然會(huì)有更多拓展機(jī)會(huì)。

問(wèn)：公司發(fā)展非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)有何策略?

答：我們進(jìn)入非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，是由于行業(yè)長(zhǎng)期管理愈加嚴(yán)緊，利潤(rùn)空間在壓縮，公司于是尋求轉(zhuǎn)型。在確定轉(zhuǎn)型方向的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)公司是做to B非常有經(jīng)驗(yàn)的服務(wù)商，而to B市場(chǎng)剛剛起步，正在向熱的方向走。我們僅用了兩三年就迅速做大了這個(gè)市場(chǎng)，呈現(xiàn)非?？斓某砷L(zhǎng)。去年有幾十個(gè)億元級(jí)的項(xiàng)目項(xiàng)目相繼落地，最大的達(dá)到6億元以上，說(shuō)明我們正在適應(yīng)這個(gè)市場(chǎng)，并且有能力做大項(xiàng)目的承包商。

在非運(yùn)營(yíng)商市場(chǎng)，我們近幾年的主要舉措有兩個(gè)，一是做好B端市場(chǎng)，二是做好行業(yè)聚焦。經(jīng)過(guò)幾年的聚焦策略，公司來(lái)自政府、交通、新建筑、互聯(lián)網(wǎng)、IT等有很大的聚焦度，將來(lái)聚焦度會(huì)進(jìn)一步提升。

另一個(gè)策略是，在這個(gè)行業(yè)一定要有軟件能力，所以我們提出“沒(méi)有軟件能力就沒(méi)有未來(lái)”，所以我們大力投入軟件開(kāi)發(fā)。近幾年中通服在20多個(gè)行業(yè)里已經(jīng)形成智慧產(chǎn)品，在中國(guó)應(yīng)該算是智慧產(chǎn)品覆蓋面非常廣的公司。此外，中通股還有一體化總包能力、覆蓋全國(guó)的組織能力、企業(yè)外部資源整合的能力。