業(yè)績會(huì)實(shí)錄︱建滔(00148)張國榮“喊話”國泰航空：做生意最好做自己擅長的

3月20日，建滔集團(tuán)(00148)和建滔積層板(01888)在香港舉行了2018年業(yè)績發(fā)布會(huì)。

主席張國榮對智通財(cái)經(jīng)APP表示，2019年原材料價(jià)格將繼續(xù)維持高位，但在政策及5G市場的推動(dòng)下，下游需求有望回升，公司向下游轉(zhuǎn)移成本的能力也將增強(qiáng)。另外，為迎接5G盛宴，公司今年的總產(chǎn)能將擴(kuò)產(chǎn)10%-15%。

據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解，建滔集團(tuán)在2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)額459.94億港元，同比增長6%;公司擁有人應(yīng)占基本純利(不包括投資收益及出售收益)46億港元，同比減少18%;公司擁有人應(yīng)占賬面純利60.76億港元，同比增長9%;每股盈利5.692港元，末期股息每股0.7港元，全年共派息1.8港元。

應(yīng)占賬面純利增長主要由于出售一間附屬公司的收益20.9億港元(2017年：沒有)。

期間，覆銅面板部門營業(yè)額(包括分部間的銷售)上升3%至171億港元。但由于銅及化工等原材料價(jià)格大幅攀升，覆銅面板價(jià)格上升未能完全覆蓋成本上漲，引致利潤率回落。未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷的盈利則下降21%至35億港元。

此外，期間市場對化工部門各主要產(chǎn)品需求殷切，燒鹼、醋酸及苯酚丙酮等產(chǎn)品售價(jià)同比增幅顯著，帶動(dòng)化工部門營業(yè)額上升15%，至161.5億港元。同時(shí)，部門憑借豐富的管理經(jīng)驗(yàn)，先進(jìn)的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)和卓越的成本管理，充分地將價(jià)格的升幅轉(zhuǎn)化為利潤的增幅，未扣除利息、稅項(xiàng)、折舊及攤銷的盈利大幅上升30%，至21億港元。

建滔集團(tuán)稱，在5G通訊網(wǎng)路升級的帶動(dòng)下，電子市場需求穩(wěn)定回升，多元化增長勢頭欣欣向榮。目前，覆銅面板產(chǎn)品價(jià)格已開始上行。因應(yīng)現(xiàn)時(shí)市場要求提升，部門將全力優(yōu)化包括薄板、高頻高速覆銅面板及無鹵素覆銅面板等產(chǎn)品，高附加值產(chǎn)品銷售比重可望顯著增加。位于廣東省江門市及韶關(guān)市及泰國的覆銅面板廠將在今年分階段竣工投產(chǎn)，部門將進(jìn)入新的增長周期。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理的建滔集團(tuán)和建滔積層板的業(yè)績會(huì)問答實(shí)錄

問：貿(mào)易戰(zhàn)對公司業(yè)績是否有影響？

答：貿(mào)易戰(zhàn)對電子市場其實(shí)是影響不大。不過，今年卻是很尷尬的一年，因?yàn)橥ㄐ啪W(wǎng)絡(luò)正在從4G向5G過度，包括手機(jī)、汽車、電器等各方面的技術(shù)更新仍需要商討，市場各相關(guān)行業(yè)仍在思索，暫時(shí)放緩發(fā)展的步伐，因此今年業(yè)務(wù)難有突破，預(yù)計(jì)今年業(yè)績平穩(wěn)增長。

問：公司作為國泰航空的股東，對于國泰航空計(jì)劃收購香港快運(yùn)，有何看法？是否會(huì)進(jìn)一步增持？

答：做生意最好做自己擅長的。國泰過去受“祈福黨”，如高盛、摩根士丹利等投行推銷影響，對沖油價(jià)導(dǎo)致巨虧。國泰最重要是不再進(jìn)行燃油對沖，隨著國泰燃油對沖策略的調(diào)整，對沖比例的下調(diào)，預(yù)估2019年會(huì)賺50億元，目標(biāo)價(jià)18港元至20港元。目前持有國泰2%股權(quán)，未來還會(huì)繼續(xù)增持，但是不會(huì)很多，主要還是看市場情況，現(xiàn)在大盤在3萬點(diǎn)左右，不算低。國泰航空真的是我的愛股，對比其他競爭對手，它的服務(wù)真的好好。

至于國泰航空收購香港快運(yùn)，是一件好事，減少競爭對手。

問：九肚山住宅項(xiàng)目何時(shí)推出，定價(jià)范圍是多少？什么時(shí)候入賬？

答：九肚山住宅項(xiàng)目預(yù)計(jì)在今年第四季度開始銷售，項(xiàng)目包括56間獨(dú)立屋及48間公寓。定價(jià)會(huì)把周邊的項(xiàng)目作為參考，同時(shí)會(huì)計(jì)入空置稅等因素，但具體價(jià)格仍未確定。

問：覆銅面板市場中，公司預(yù)計(jì)今年原材料價(jià)格會(huì)是怎么樣的？

答：去年原材料銅、石油、化工原材料都在高位，預(yù)計(jì)今年仍會(huì)在高位徘徊，但由于5G概念漸漸成形加上國策推動(dòng)，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)下游需求，公司向下游轉(zhuǎn)移成本的能力也將會(huì)比去年更強(qiáng)。

問：5G對于覆銅面板有了更高的要求，要求高頻高速，公司目前的覆銅板能否達(dá)到5G技術(shù)要求？

答：有的地方近來網(wǎng)速不好，這是因?yàn)槟壳暗牟糠只疽言诟脑熘?，而公司的產(chǎn)品也已在5G建設(shè)中投入使用，為迎接5G盛宴，公司今年的總產(chǎn)能將擴(kuò)產(chǎn)10%-15%。