今天 全世界如臨大敵

本文來自微信公眾號“華爾街情報圈”。

全世界最大央行——美聯儲即將向世界釋放重大信號。

北京時間周四凌晨2:00美聯儲將公布利率決定，30分鐘后美聯儲主席鮑威爾舉行新聞發(fā)布會。對于金融市場來說，這是決定未來兩個月命運的時刻。正是因為今年1月美聯儲暫停加息的決定，引發(fā)了全球資產的新定價，在那之后全球大部分股市都在上漲。

對于本次會議，人們普遍認為美聯儲將會更多考慮到對股市的影響，所以更多的會偏向溫和。但是，美聯儲仍舊有保持鷹派的風險。鮑威爾稍有拿捏的不得當，都將引發(fā)一場混亂。目前，華爾街大型機構正分散風險并進行大量交易，以防美聯儲做出讓市場意外的事情。昨天傳出一家交易商買入680萬股、價值3.35億美元的iShares安碩核心總美元債券市場ETF，押注所有可能結果。

備戰(zhàn)指南

對于這次會議有兩大問題需要關注：

1、加息次數

沒有一個人認為美聯儲會宣布加息，所以焦點在于美聯儲對未來釋放的信號。現在，市場的預期和美聯儲的預期存在較大差距——市場的預期是今年美聯儲不加息，明年年初開始降息；而對于本次會議，市場認為美聯儲將釋放今年（9月份）加息一次的信號（美聯儲本身傾向于加息兩次）。

* 如果美聯儲暗示今年加息一次（這是市場預期的結果）——則股市偏向樂觀；

* 如果美聯儲仍舊暗示今年加息兩次——則將引發(fā)市場短暫的混亂；

* 如果美聯儲暗示今年加息一次，明年加息三次——對股市的打擊將是毀滅性的。

▲對于美聯儲來說，不加息的原因不是因為怕股市大跌，也不是怕特朗普批評，而是因為通脹低迷。

▲五年前歐洲、日本央行相繼把利率降到零以下，開創(chuàng)負利息時代。原本是為刺激經濟的臨時舉措，但經濟沒刺激起來，負利率已經成為“新常態(tài)”。美國利息曾經降到零，但沒出現過負數，經濟依然一枝獨秀。

2、結束縮表計劃

與加息相比，縮表更加令特朗普不高興。

市場預計美聯儲在本次會議中宣布，結束縮表的詳細時間表（大概率在2019年下半年落地執(zhí)行）。如果美聯儲不能明確這個時間表，都將成為金融市場的不確定性。

美聯儲2017年開始縮表，目前美聯儲資產負債表規(guī)模已經從峰值時的約4.5萬億美元降至4萬億美元左右。

又要嚇市場了？

（1）可以肯定的是，美聯儲會議對股市的大部分影響，將在利率決定宣布之前釋放。

（2）美聯儲宣布結果之后，金融市場走勢可能會跟想象的完全相反。因為一部分人極有可能在“消息前買進，結果出來后賣出”。

（3）增加了人民幣、日元升值的風險

▲美聯儲利率史

從長遠來看，本次會議將是2015年12月以來，美聯儲連續(xù)兩次宣布不加息，由此也開啟了一個新時代——全球央行貨幣政策走向趨同。貨幣政策周期往往具有很強的相關性，在全球周期中，美國通常是首批加息或減產的國家之一。隨著政策利率開始趨同，金融市場新一輪趨勢也將隨之而來。

最后附一張華爾街技術分析師目前對全球主要市場的主流預期：