瑞信：升美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690)目標(biāo)價(jià)至59元 維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表研究報(bào)告，指美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690)去年末季業(yè)績(jī)穩(wěn)健，經(jīng)調(diào)整凈虧損19億元人民幣(下同)，勝于該行及市場(chǎng)預(yù)期凈虧損凈虧損29億元，主因控制資本開(kāi)支及稅務(wù)優(yōu)惠;去年經(jīng)調(diào)整凈虧損共85億元。

報(bào)告稱，宏觀逆風(fēng)及競(jìng)爭(zhēng)加劇令美團(tuán)末季送餐業(yè)務(wù)承壓，致平臺(tái)整體交易額(GTV)增長(zhǎng)持平，及變現(xiàn)率按季輕微倒退至13.7%。到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)方面，在宏觀弱勢(shì)下，酒店房留夜增長(zhǎng)同比放緩至27%，但被線上市務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁(占板塊收入47%)所抵銷。新拓展業(yè)務(wù)毛虧損收窄至9.79億元。

該行稱，盡管美團(tuán)到店及酒店業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)穩(wěn)定，新拓展業(yè)務(wù)虧損持續(xù)收窄，惟送餐業(yè)務(wù)(占收入58%)短期前景仍不確定，主因競(jìng)爭(zhēng)激烈及行業(yè)增長(zhǎng)放緩。報(bào)告微調(diào)對(duì)美團(tuán)今明兩年預(yù)測(cè)，即使短期具不確定性，瑞信指出，仍偏好美團(tuán)在本地服務(wù)消費(fèi)的長(zhǎng)期戰(zhàn)略定位，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由54港元至59港元。