瑞銀：下調(diào)美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690)目標(biāo)價(jià)至69元 維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表的報(bào)告指，仍然看到美團(tuán)點(diǎn)評(píng)(03690)的上行空間，相信餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)將可維持高增長(zhǎng)，因?yàn)橛脩?hù)較少在家煮食，但受宏觀(guān)不確定性及與餓了么的競(jìng)爭(zhēng)影響，加上用戶(hù)滲透率已很高，故餐飲外賣(mài)收入增長(zhǎng)減速情況較預(yù)期快，該行預(yù)計(jì)餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)2019年將有改善，相關(guān)業(yè)務(wù)到2020年則可扭虧，但則預(yù)期毛利率擴(kuò)張將較慢，重申對(duì)公司“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由72元降至69元。

該行再次下調(diào)其餐飲外賣(mài)業(yè)務(wù)盈利預(yù)測(cè)，因?yàn)槊缊F(tuán)今年計(jì)劃繼續(xù)維持其市場(chǎng)份額，相信公司至少在今年上半年不會(huì)提升其餐飲外賣(mài)傭金，該行現(xiàn)時(shí)估算2019年餐飲外賣(mài)毛利將為78億元人民幣(下同)，較早前預(yù)測(cè)少28%，另外考慮到公司在網(wǎng)約車(chē)及單車(chē)業(yè)務(wù)虧損減半，料今年其新業(yè)務(wù)虧損將收窄至5億元。

該行將2019年公司收入及毛利預(yù)測(cè)分別下調(diào)4.6%和12.1%，但相關(guān)因素部分被經(jīng)營(yíng)開(kāi)支減少所抵銷(xiāo)，料2019年經(jīng)調(diào)整凈虧損仍有19億元，而2020年則可錄經(jīng)調(diào)整溢利約61億元。