周期顯示美股可能承壓，A股仍是投資首選

本文由香港資深投資人“江恩小龍劉君明”供稿，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

開宗名義，我認為A股有機會三年之內(nèi)再現(xiàn)一個牛市。唯這個牛市會不停在一個振蕩中出現(xiàn)，大上大落。唯短線上A股留意3100-3200的位置，或是這波反彈的目標。

MSCI通過將A股在MSCI指數(shù)的納入因子由5%擴大3倍至20%，預(yù)料將會有605億美元(約4750億港元)海外資金在今年分三階段流入A股市場。內(nèi)地大型A股的納入因子會在5月由5%擴大至10%、8月擴大至15%、11月擴大至20%。

中國大型對企業(yè)融資大放水，1月新增貸款3.23萬億人民幣，兩融余額兩市合計7965.02億元，有關(guān)各方透過各類金融機構(gòu)等設(shè)立質(zhì)押紓困專案基已近人民幣7000億元，單是以上已經(jīng)超過4萬億。同時市場股票質(zhì)押市值為4.27萬億元，A股展開由2月11日到20日，8個交易日A股總市值飆升2.65萬億元。地方政府、券商、保險資管和紓困專項債在內(nèi)，四路資金合計宣告撬動4850.5億元，1月新增貸款3萬億，兩融余額重返8000億。這消化了股市的債務(wù)。

同時中國股市估值比全球大部份股市都要低，目前為13.74倍。如果港股、A股、美股要求筆者選擇一個市場投資，筆者必定是投資A股。唯“很多人提及戊戌年提及戊戌變法，指出戊戌問題有多大，唯2018年正好是戊戌年，但很多時間戊戌年只是種了一個因，但是己亥年及庚子年就爆發(fā)問題?！彼?019年A股也會在動蕩中找到底位，三起三落，所以時機非常重要。

江恩三十年周期

那為什么會大上大落，“十年河?xùn)|十年河西，風水輪流轉(zhuǎn)”。目前的周期跟1987-1991年的周期的延伸，同時很多不同的周期聚集在2019-2020年。在1987年美股跟港股大跌，但同時日本及中國臺灣仍然破頂上升，并在1989-1990間分別大跌60%及80%。日本亦因此走入迷失40年。

假如2019-2020年周期重復(fù)，所以今年必須要避開上年仍然強勢的股市、未見回跌的資產(chǎn)，如美股。

而美股在2018年9月至10月見頂，如果美國未來不能破頂，那有機會美股有機會仍然會受壓。但美股如果波動，A股能不受影響嗎? 所以A股會出現(xiàn)大上大落，振蕩的走勢。

在基本因素中，美股也是不利的。美國勞工部公布了備受矚目的2月非農(nóng)就業(yè)報告。報告顯示，美國2月非農(nóng)就業(yè)人口增加2萬人，為17個月來最小增幅，遠低于預(yù)期的18萬人。1月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)激增30.4萬人。美國2月失業(yè)率錄得3.8%，預(yù)期值為3.9%，前值為4%。

又有專家講經(jīng)濟因素不好，那大市如何能看好？不過，我認為，回顧2009年，當年資產(chǎn)瀕臨崩潰，美國量化寬松注入流動性，炒高資產(chǎn)，令股市重回融資等功能。有鑒于此，我認為股市反而因此有機會受惠。

再從江恩三十年周期來看，1949年為開始，2019年是轉(zhuǎn)勢時間。2016年5月正好出現(xiàn)2016年股市低位。所以周期匯聚。2019年可能會出現(xiàn)股市分化，A股有機會振溫中向好，而美股或上年強勢資產(chǎn)會回調(diào)為主。

如筆者之前分析，港股有機會此次頂部在29000-30200，及關(guān)注3月4日-6日江恩轉(zhuǎn)勢日，結(jié)果如筆者所講在既定日子指定價位出現(xiàn)回調(diào)。

短期，恒生指數(shù)今天出現(xiàn)反彈，有機會出現(xiàn)身懷六甲的K線形態(tài)，之后有機會反彈不高于28700點，之后再一次受壓，目前下一個江恩轉(zhuǎn)勢日在3月15日-18日。

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