港證監(jiān)大戰(zhàn)“做空界”戰(zhàn)斗機香櫞 香港市場被狙擊股票可不少

日前，香港證監(jiān)會市場失當行為審裁處裁定做空機構香櫞研究（Citron Research）創(chuàng)辦人Andrew Left市場行為失當，因其對恒大地產(chǎn)（03333）的指稱屬虛假及具誤導性。審裁處將于21日內(nèi)再聽取證監(jiān)會及Left的陳詞,以便決定應該對Left施加何種命令。Left表示，將考慮是否就此次裁定作出上訴,他又指出此次事件處理歷時很長,對他已構成巨大影響。

對此，君陽證券行政總裁鄧聲興認為，對一般小投資者來說,香港證監(jiān)會此次勝訴是好事,此舉亦對沽空機構的踩界唱淡行為會有一定阻嚇作用。

香櫞研究做空恒大地產(chǎn)始末

據(jù)智通財經(jīng)了解，香櫞研究2012年6月21日發(fā)表報告唱空恒大地產(chǎn)，稱其財務造假，導致恒大當日股價急跌，收市跌11.4%；Andrew Left于報告發(fā)表前沽空410萬股恒大股份，共賺取約170萬港元的實際利潤。不過香港證監(jiān)會后于2014年12月22日稱，Andrew Left發(fā)布有關恒大的資料屬虛假極具誤導，持續(xù)向投資大眾呈報有欺詐成分的資料，遂于審裁處展開研訊。

日前審裁處裁定，Left在他的報告中使用夸張的言詞,稱恒大無力償債和作出會計方面的欺詐行為,這些指稱屬于虛假及具誤導性,并有可能會引起一般投資者的恐慌。Left在完全不了解所應用的香港會計準則、未經(jīng)與會計專家查證這些指稱或尋求恒大意見的情況下,罔顧后果或疏忽地作出這些指稱。

Left認為，裁定結果今后將為分析員設下非常高標準，特別是撰寫報告前是否應先接觸公司。至于恒大則未對裁決置評。

香港證監(jiān)會對Left的最終裁決尚未出爐，不過依據(jù)法律程序，市場失當行為通常會受到以下處罰：

Andrew Left：“做空界”的戰(zhàn)斗機

據(jù)智通財經(jīng)了解，大空頭Andrew Left從業(yè)經(jīng)驗已經(jīng)超過10年，不過近幾年他才真正站到舞臺前端，比如去年大舉做空加拿大制藥巨頭Valeant，令對沖基金大佬Bill Ackman損失慘重。他在推特上的發(fā)言能令一家公司股價暴跌，整個華爾街都會關注他的電視采訪，他的研究報告甚至連他母親都感到害怕。

Left也曾一度做空中概股，最先引起中概股重視的案例是赴美上市的廈門金融軟件公司東南融通。2011年4月，Citron發(fā)布報告質(zhì)疑東南融通財務欺詐，夸大收入，并在報告開篇言明“認為在美上市中概股的欺詐行為僅限于反向收購公司的想法過于幼稚。”短短三個多月后，紐交所宣布東南融通退市。

但之后，他在做空奇虎、搜狐時遭遇失敗。

Left出生在佛羅里達的Coral Spring，他的父母身兼數(shù)職以謀生，家中沒有任何人炒過股票。長大之后，作為Coral Spring高中辯論隊的一員和猶太年輕人社團的主席，他的世界也和金融毫無關系，他自稱理想是當一名老師。

而從Northeastern 大學畢業(yè)之后，他的首份工作是從報紙上的小廣告上獲得的。他加入了Universal Commodity Corporation，職位是大宗商品的經(jīng)紀人。在10多個月枯燥無趣的電話銷售之后，Left和Universal Commodity Corporation迎來的是NFA一紙?zhí)幜P。

但從他的一位朋友開始教他炒股起，他的命運出現(xiàn)了轉變。在他24歲的時候，他已經(jīng)是一位積極的做空者。盡管他接觸了許多在長島工作的股票從業(yè)人員，其中包括大名鼎鼎的華爾街之狼Stratton Oakmont，但是他更熱衷的做空那些股票公司推薦的股票。

由此，Left的“做空之旅”正式開啟。最初的StockLemon.com已經(jīng)變成了香篆。在他隨后的14年從業(yè)經(jīng)驗里，Left認為谷歌功不可沒，“所有人都用雅虎和AltaVista，但是我在谷歌上可以找到別人不知道的細節(jié)。”

近年港股遭狙擊狀況

除了做空大佬Andrew Left屢屢做空內(nèi)地民企外，近年港股市場持續(xù)出現(xiàn)被沽空機構狙擊的現(xiàn)象，證監(jiān)會也已非首次對外資的唱淡及內(nèi)幕交易采取行動。下圖則顯示了近年來被沽空機構狙擊的股份：

對于此種狙擊現(xiàn)象，香港證監(jiān)會也曾采取行動，以下是對部分外資展開的執(zhí)法行動：