新任證監(jiān)會主席易會滿怎么看市場？這里有最重要的九個觀點！

1月26日，新華社報道，日前，中共中央決定，任命易會滿同志為中國證監(jiān)會黨委書記。原中國工商銀行董事長易會滿成為第九任中國證監(jiān)會主席。

業(yè)界期待“新氣象”，投資者憧憬新春天，對于易會滿履新證監(jiān)會主席，市場倍加關(guān)注近年來對資本市場問題的態(tài)度和看法，這或許會窺得未來新市場政策措施的蛛絲馬跡。智通財經(jīng)整理其公開發(fā)表的觀點如下：（部分材料來源于財新、新浪、澎湃網(wǎng)等媒體）

談銀行股估值：要善于透過現(xiàn)象看本質(zhì)

易會滿在2018年11月出席第九屆財新峰會時曾提到，要從三個角度來看銀行業(yè)估值。

他認為，中國銀行業(yè)面臨著“成長的煩惱”和“前進中的問題”：一是國際經(jīng)濟不穩(wěn)定，不確定，全球金融市場的波動加劇，給銀行經(jīng)營帶來更多風(fēng)險；二是實體經(jīng)濟運行困難增多，區(qū)域、企業(yè)分化趨勢加深，有可能向金融領(lǐng)域傳導(dǎo)，這需要經(jīng)歷一個艱難的陣痛期；三是金融科技發(fā)展帶來創(chuàng)新動力的同時，也對銀行傳統(tǒng)經(jīng)營理念服務(wù)模式帶來了挑戰(zhàn)；四是全球銀行業(yè)金融強監(jiān)管周期，中資銀行走出去面臨更大的合規(guī)壓力與挑戰(zhàn)。

易會滿向分析師表示，整個中國銀行業(yè)的經(jīng)營情況在全球來看都比較好，并建議市場分析師們客觀、理性地看待銀行業(yè)，用戰(zhàn)略的、宏觀的思維來看待銀行業(yè)。對于如何對銀行估值，易會滿認為應(yīng)當(dāng)從三個方面考慮：

第一，要全面客觀地判斷中國經(jīng)濟的發(fā)展前景跟發(fā)展預(yù)期，盡管有挑戰(zhàn)，但中國經(jīng)濟在全球增長勢頭最快之一的大趨勢不會變。
第二，要全面判斷金融科技對實體金融的影響。兩者之間應(yīng)該是各有定位，優(yōu)勢互補，是通過合作來共同推動金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展，不管何種形態(tài)，尊重金融規(guī)律是硬道理，違反規(guī)律肯定受到懲罰。
第三，要全面客觀判斷資本及資產(chǎn)質(zhì)量、凈息差等商業(yè)銀行經(jīng)營的核心要素，善于透過現(xiàn)象看本質(zhì)，善于分析核心競爭力的構(gòu)成要素。

談金融開放：不停頓、不止步

易會滿曾表示，中國改革不停頓，開放不止步。
金融市場的開發(fā)與資本市場的開發(fā)可謂一脈相承。對于對外開放，易會滿認為，當(dāng)今世界正經(jīng)歷新一輪的大發(fā)展，大變革，大調(diào)整，要持續(xù)放開市場準入，營造國際一流的營商環(huán)境，打造對外開放新高地。

談金融監(jiān)管：亂象帶來考驗

易會滿曾在2017年指出，當(dāng)前各類跨境、跨界、跨市場的金融活動在推動金融發(fā)展和創(chuàng)新的同時，也滋生了一些金融亂象，為宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管帶來了新的考驗。
一些傳統(tǒng)的觀察視角、統(tǒng)計工具和管理手段開始失靈，金融數(shù)據(jù)的部門性特征較為明顯、數(shù)據(jù)覆蓋面不全和口徑不一致等問題也日益凸顯，一定程度上影響了政策研判、宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的效果。
易會滿建議，為全面真實反映金融整體運行狀況，需要建立一張金融業(yè)的超級資產(chǎn)負債表。

談居民儲蓄：要推動直接融資發(fā)展

2018年3月，易會滿提出，2010年以來我國居民儲蓄率持續(xù)下降的現(xiàn)象值得關(guān)注。
他認為，要想解決這一問題，第一，要回歸資管業(yè)務(wù)代客理財?shù)谋举|(zhì)。第二，要進一步加強互聯(lián)網(wǎng)背景下各種金融行為的規(guī)范，第三，要加快推行銀行資產(chǎn)證券化進程，完善配套政策，盤活信貸存量，增強資產(chǎn)的流動性，推動直接融資發(fā)展。

談貨幣基金：建議正本清源

易會滿曾表示，貨幣基金形式各異，有的具有投資和支付的雙重功能，有的互聯(lián)網(wǎng)平臺無牌經(jīng)營，高杠桿、高收益、高風(fēng)險，一般消費者無從識別，建議進一步正本清源，把握金融服務(wù)的實質(zhì)和技術(shù)發(fā)展的本質(zhì)。
他還指出，理清貨幣基金的真正屬性和工作邊界，杜絕監(jiān)管套利，強化持牌經(jīng)營，控制杠桿，嚴格流動性管理，引導(dǎo)規(guī)范發(fā)展。堅持商業(yè)銀行在金融資產(chǎn)配置中的主渠道作用，發(fā)揮資本金金融和社會投資者的作用。

談民企融資：難在流動性壓力

2018年9月，易會滿前往浙江杭州和紹興，實地走訪調(diào)研普惠金融，特別針對小微企業(yè)及民營企業(yè)融資服務(wù)工作進行了調(diào)研。
不久后的2018年10月30日，易會滿在國務(wù)院新聞辦舉行的新聞發(fā)布會上談起了民營企業(yè)“融資難、融資貴”問題。他表示，民企融資難，不是難在銀行體系的斷貸壓貸，而是難在流動性的壓力。民企融資貴，不是貴在銀行尤其是大型銀行的渠道，而是貴在各種新金融、類金融、民間融資等渠道。

談支付亂像：需強化持牌經(jīng)營

2018年8月23日，工商銀行董事長易會滿在“2018中國銀行業(yè)發(fā)展論壇”上表示，應(yīng)進一步加大支付亂象整治力度。

易會滿說，梳理這幾年來出現(xiàn)的金融亂象，一方面是由于資管與同業(yè)業(yè)務(wù)等過度創(chuàng)新帶來的，另一方面則是伴隨著支付機構(gòu)的多元和互聯(lián)網(wǎng)金融突進帶來的。特別是一些支付機構(gòu)以支付之名、行金融之實，以創(chuàng)新之名、行違規(guī)之實，以普惠之名、行高利貸之實，對金融亂象的滋生及蔓延起到誘發(fā)和推波助瀾的作用。近年來發(fā)生的非法集資、違規(guī)收單、客戶信息安全、洗錢，以及各種各樣的P2P、現(xiàn)金貸、套路貸、地下交易平臺等亂象，基本上都借助了違規(guī)支付尤其是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支付工具。

易會滿提議，應(yīng)進一步加大支付亂象整治力度，包括提高準入門檻，強化持牌經(jīng)營，凈化市場環(huán)境；根據(jù)資質(zhì)能力，完善差異化業(yè)務(wù)準入，引導(dǎo)各類機構(gòu)把握好安全與效率、創(chuàng)新與風(fēng)控的關(guān)系；從事相同的金融業(yè)務(wù)必須接受相同的金融監(jiān)管，堅守合規(guī)邊界和風(fēng)險底線，消除套利空間；堅決打擊“偽普惠”，嚴格管控各種現(xiàn)金貸實際利率水平。此外，要堅守賬戶管理的核心要求。要嚴禁非存款類金融機構(gòu)搞任何形式的“資金池”。

談服務(wù)小微企業(yè)融資：降低對“典當(dāng)文化”依賴

2018年9月20日至21日，易會滿赴浙江杭州和紹興走訪調(diào)研小微企業(yè)及民營企業(yè)融資服務(wù)，在期間召開的小微企業(yè)座談會會上，談到小微企業(yè)個人信用與企業(yè)信用如何打通？個人信用和企業(yè)信用累積的優(yōu)良記錄是否可以作為信用貸款的放款因素？無形資產(chǎn)、專利等能否作為有效抵押品？

易會滿表示，在如何擴大信用貸款的范圍和額度及抵押物方面，銀行需要在把握實質(zhì)風(fēng)險上進一步解放思想，增強主動性和創(chuàng)造性，降低對“典當(dāng)文化”的依賴。比如，相對于小微企業(yè)的經(jīng)營持續(xù)期來說，企業(yè)家個人信用積累時間更長、更加經(jīng)過長期考驗。信用數(shù)據(jù)除了企業(yè)數(shù)據(jù)外還需要企業(yè)家個人信用做有效支撐，銀行可以研究開發(fā)相應(yīng)產(chǎn)品，將企業(yè)家個人信用與企業(yè)信用進行對接，給予那些專心實業(yè)、經(jīng)營時間較長、信用較好的小微企業(yè)主專門的信用貸款，提高小微企業(yè)融資的可獲得性。

談落實“一帶一路”：四方面問題需解決

2017年5月，易會滿在媒體上發(fā)表文章《發(fā)揮商業(yè)銀行作用 落實“一帶一路”工作》指出，商業(yè)銀行作為“一帶一路”的參與者和實踐者，受自身的經(jīng)濟約束、經(jīng)營模式等方面影響，主要有四個方面的問題需要解決：一是商業(yè)利益和國家戰(zhàn)略的結(jié)合；二是傳統(tǒng)經(jīng)驗和新發(fā)展環(huán)境的適應(yīng)；三是金融供給和金融需求的匹配；四是支持實體經(jīng)濟“走出去”和資金外流壓力的平衡。