交銀國際：升石藥集團(tuán)(01093)評級至“買入” 目標(biāo)19.5港元不變

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際將石藥集團(tuán)(01093)評級由“中性”上調(diào)至“買入”，主要因為估值吸引；政策憂慮緩解及未來的并購/戰(zhàn)略合作。維持19.5港元目標(biāo)價不變，對應(yīng)2019年市盈率25倍。

衛(wèi)健委發(fā)布關(guān)于監(jiān)控輔助用藥名單的通知，交銀國際認(rèn)為，石藥主要產(chǎn)品之中，

1、恩必普被廣泛接受，列入輔助用藥名單的可能性較低，該行維持今年約30%的同比銷售增速預(yù)測；

2、歐來寧的明確靶點和適應(yīng)癥降低了進(jìn)入名單的可能性。石藥集團(tuán)于帶量采購中流標(biāo)的三個產(chǎn)品(阿莫西林、阿奇霉素、曲馬多)的利潤僅占公司總利潤的1-2%。

此外，近期非試點的河南省進(jìn)行帶量采購議價失敗，該行認(rèn)為這有助緩解市場憂慮，也減輕了公司短期的利潤率壓力。公司收購永順科技并與杭州英創(chuàng)達(dá)成戰(zhàn)略合作，獲得其兩個單抗藥物的新藥批件，以及五個小分子藥物的開發(fā)及商業(yè)化權(quán)利，有效豐富了公司 腫瘤藥物管線。

行情來源：老虎證券