逆全球化暗流洶涌，大國戲碼如何繼續(xù)演繹？

本文來自微信公眾號“林采宜”，作者：林采宜、王耀輝 。原題《經(jīng)濟(jì)逆全球化的原因和影響》。

一．2016年以來各國政治傾向普遍右轉(zhuǎn)

2016年英國公投脫歐，拉開逆全球化序幕；2017年特朗普就任美國總統(tǒng)，其名言“美國優(yōu)先”，上臺后力推保護(hù)貿(mào)易主義，經(jīng)濟(jì)逆全球化趨勢進(jìn)一步明朗。進(jìn)而德國、法國、意大利和巴西等國的政治局勢都不同程度轉(zhuǎn)向保守與民粹，“意大利優(yōu)先”、“巴西高于一切”等民族主義抬頭。在印度，有效政黨數(shù)為5.0，碎片化式的政壇將趨向迎合特定選民利益。

在中東，沙特2016年與伊朗斷交，2017年與卡塔爾斷交。外部利益、民族沖突、宗教矛盾，加之阿拉伯之春后的民粹力量，相互裹挾后甚至演變出極端勢力ISIS。在土耳其，公投通過修憲，將在2019年正式實施總統(tǒng)制，結(jié)束1923年來的共和國議會制。埃爾多安宣稱，“他們有美元，我們有阿拉”。穆斯林極端主義者在政治舞臺上擴(kuò)散，而穆斯林的極端主張和極端行為又進(jìn)一步加劇了西方社會對移民和難民的排斥，強(qiáng)化政治右傾趨勢。

二．經(jīng)濟(jì)逆全球化的原因

全球經(jīng)濟(jì)一體化最早始于二戰(zhàn)以后，從1944年成立的國際貨幣基金組織到1947年在日內(nèi)瓦簽署的《關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定》（1992年改組成世界貿(mào)易組織），從1946年開始運作的世界銀行，到1999年誕生的歐元區(qū)，各種多邊合作協(xié)議在貿(mào)易、經(jīng)濟(jì)和金融等不同層面促進(jìn)全球的要素流動和資源配置。

到了20世紀(jì)80年代，里根的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)一步開啟全球經(jīng)濟(jì)一體化，生產(chǎn)要素的流動提高了資源配置的效率。從實業(yè)資本流動來看，1980年，全球FDI流量為543.96億美元，2017年增加為1.43萬億美元；從人力資本流動來看，1980年，全球移民1.02億人，2015年為2.44億，增幅超過100%。生產(chǎn)要素在全球范圍內(nèi)的流動使得生產(chǎn)分工從國內(nèi)擴(kuò)大到全球，為世界經(jīng)濟(jì)增長提供了強(qiáng)勁動力。

生產(chǎn)要素的流動也直接促進(jìn)了國際貿(mào)易的發(fā)展，從1980年到2016年，全球貿(mào)易對GDP的貢獻(xiàn)率從18.8%增長到的28.5%。

1. 經(jīng)濟(jì)全球化成為資本的盛宴，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家收入差距擴(kuò)大

從全球產(chǎn)業(yè)鏈的利益分配機(jī)制來看，經(jīng)濟(jì)全球化架構(gòu)下，居于產(chǎn)業(yè)鏈頂端的國家獲得大部分的產(chǎn)業(yè)利潤。GVC地位指數(shù)顯示，中國2000年為-0.0409，2014年升至-0.0231，但仍然為負(fù)。美國2000年為0.0355，2014年為0.0067，呈下降趨勢但一直為正。與此同時，經(jīng)濟(jì)全球化也是資本的盛宴。1980年到2015年，美國最富有的1%人群收入占比從10.7%上升到20.2%，50%低收入群體的收入占比從19.5%下降到12.5%；從存量財富占有來看，最富有的1%人群占有37.2%的社會財富，比1980年上升了15個百分點，低收入50%群體的存量財富由1.2%變?yōu)閮糌?fù)債（-0.1%）。在美國財富差距擴(kuò)大的同時，代際流動性在下降，美國夢在現(xiàn)實中變得越來越遙遠(yuǎn)。

全球收入增長數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)類似的變化趨勢，1980至2016年，歐美前1%的富有群體收入增長約200%；新興國家勞動者收入增長約100%，與此同時，歐美后90%收入的群體平均收入只增長50%。勞動回報不足給發(fā)達(dá)國家“沉默的大多數(shù)”帶來不平等感，資本為了降低勞動報酬率，把大量本可由他們從事的工作崗位，轉(zhuǎn)移到了勞動力更便宜的中國、印度和越南等新興國家，資本和新興國家勞動力客觀上瓜分了本來可以由他們賺取的收入，從而導(dǎo)致了他們的相對貧困，這些發(fā)達(dá)國家的中產(chǎn)和底層勞動者對全球經(jīng)濟(jì)一體化的態(tài)度趨于保守并逐漸演變成治上的本國優(yōu)先主義。

2. 中國崛起改變世界經(jīng)濟(jì)格局

以中國為主的新興經(jīng)濟(jì)體崛起分享了全球經(jīng)濟(jì)一體化的福利。隨著經(jīng)濟(jì)的逐漸開放，中國、印度等國家加入全球制造的產(chǎn)業(yè)鏈，并以勞動力成本優(yōu)勢擠壓了歐美制造業(yè)工人的收入增長。在開放的市場交易模式下，中國于自下而上的經(jīng)濟(jì)改革找到了一條內(nèi)生增長道路（主要體現(xiàn)為勞動產(chǎn)出效率的增長）。從勞動產(chǎn)出效率年化增長來看，1991年至2018年，中國、印度、美國、日本、德國、英國、法國、意大利的年化增長率分別為8.90%、5.05%、1.54%、0.91%、1.05%、1.26%、0.96%、0.63%。2001年，中國實際利用外商直接投資467.78億美元，2017年增長到1310.15億美元；同期，中國GDP從1.34萬億美元增長到12.24萬億美元。

中國勞動產(chǎn)出效率的增長一方面靠改革（1991-2001年改革紅利階段），另一方面靠開放（2001-2008開放紅利階段）。其中1991-2001年為改革紅利階段，勞動產(chǎn)出年化9.02%增長率；2001-2008年為開放紅利階段，F(xiàn)DI與外來先進(jìn)技術(shù)、管理等帶來勞動產(chǎn)出年化10.24%增長水平；2008-2018年放水修復(fù)階段，勞動產(chǎn)出年化增長為7.86%。

3. 歐盟尤其是歐元區(qū)在經(jīng)濟(jì)一體化的演變過程中問題重重

作為高階版的一體化系統(tǒng)，歐盟的經(jīng)濟(jì)一體化除了在貿(mào)易與投資領(lǐng)域的自由開放外，還突破了主權(quán)國家的權(quán)力架構(gòu)走向政策協(xié)同等更深層次的跨國融合。但歐元區(qū)的貨幣政策和財政政策在“一體化”過程中的不一致導(dǎo)致各成員國政策失衡。

由于歐盟統(tǒng)一的貿(mào)易、投資和貨幣政策難以兼顧每一個成員國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，導(dǎo)致不同的成員國加入歐盟的收益和成本差異較大。從收益看，歐盟成立以來，小國如愛爾蘭、匈牙利等國收益較大，其GDP年化增速分別為7.59%、5.48%，同期德國、英國、法國、意大利GDP年化增速分別為2.65%、3.25%、2.77%、1.72%；歐盟國家收益分化自2008年以后擴(kuò)大，2008年至2017年，德國、英國、法國、意大利的GDP年化增速分別為-0.22%、 -1.08%、 -1.35%、 -2.32%，而希臘的GDP年化增速為-6.15%，截至2017年，希臘的GDP總量僅為其2008年的56.5%。從成本看，成員國行使歐盟統(tǒng)一政策的成本差異也相當(dāng)大。歐盟貨幣政策是統(tǒng)一的，而財政政策卻由各國自行控制。歐盟貨幣政策關(guān)注點是核心通貨膨脹率HCPI維持在2%左右，但各國失業(yè)率分化卻異常明顯，2018年11月，德國、法國、意大利、希臘的失業(yè)率分別為3.3%、9.1%、10.6%、18.6%。在采用統(tǒng)一貨幣政策的情況下，各國只能通過財政政策來實現(xiàn)刺激需求，維持經(jīng)濟(jì)增長，降低失業(yè)率，因此導(dǎo)致部分國家的財政赤字失控，債臺高筑。

2014年以來，難民問題沖突給歐盟的一體化政策帶來面臨新的危機(jī)和挑戰(zhàn)，按歐盟難民處理架構(gòu)，各國接收難民人數(shù)受歐盟強(qiáng)制分?jǐn)偂?014年3月之前，各國按照歐盟的難民問題處理架構(gòu)接受來自歐盟以外的難民。2014年3月以后，涌入歐盟的難民人數(shù)大幅上升，以匈牙利為例，該國人口981萬，2015年7、8、9月分別接收3.13萬、4.71萬、3.08萬難民，一個季度接收難民人數(shù)簡單合計就占總?cè)丝诘?.1%。加之匈牙利內(nèi)部財政赤字率2.2%（2017年數(shù)據(jù)），大量難民涌入給匈牙利帶來很多經(jīng)濟(jì)問題和社會問題，導(dǎo)致匈牙利民族主義抬頭，2015年8月31日匈牙利開始修筑邊界墻，控制難民涌入。與此同時，德國、法國都面臨各種不同的難民沖突和社會困擾，成員國民族主義抬頭，經(jīng)濟(jì)傾向普遍右轉(zhuǎn)并拒絕歐盟強(qiáng)制性分?jǐn)傉摺?/p>

三、“本國優(yōu)先”政策導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)逆全球化趨勢愈演愈烈

從政治右轉(zhuǎn)的趨勢來看，逆全球化趨勢將會以各種不同的形式繼續(xù)演繹，與此同時，中國、印度、東亞經(jīng)濟(jì)體的高速增長使得全球經(jīng)濟(jì)重心呈現(xiàn)東移趨勢。從GDP占比來看，1990年中國在全球GDP中占1.90%，至2017年時已占全球GDP的15.17%。從預(yù)期增長速度來看，中國經(jīng)濟(jì)在全球的影響力將持續(xù)擴(kuò)大，美國仍然保持超級強(qiáng)國地位但影響力相對減弱。

1. 中國在全球貿(mào)易體系和資本市場的影響力都將進(jìn)一步提高

從進(jìn)口數(shù)據(jù)和資本市場權(quán)重看，中國經(jīng)濟(jì)的全球影響力將繼續(xù)擴(kuò)大。中國進(jìn)口量占全球進(jìn)口量的比重從2004年5%上升到2018年10%。若維持當(dāng)前進(jìn)口增長速度，五年之內(nèi)，中國進(jìn)口量占全球比重為12%，經(jīng)濟(jì)影響力將首次超過美國成為全球第一。從GDP占比與MSCI全球基準(zhǔn)指數(shù)的占比看，中國對全球資本市場的影響正待釋放。2018年，中國占全球GDP比值為15.17%，中國A股在MSCI全球指數(shù)的比例僅5%，中國對全球資本市場的影響大幅小于其實體經(jīng)濟(jì)和外貿(mào)體量。2019年，國際知名指數(shù)公司MSCI（明晟）可能將中國內(nèi)地股票在全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高到20%。中國資本市場在全球的影響力將大為提高。

2. 美國的貨幣霸權(quán)和軍事霸權(quán)都將遇到挑戰(zhàn)

從美元的貨幣地位來看，2015年美聯(lián)儲加息前美元在全球支付中的比例為44.6%，到了2018年11月，該比例降至38.6%。由于美國制裁伊朗、要求其他國家不允許與伊朗交易原油，2018年12月，德國、法國等歐盟國家?guī)ь^，聯(lián)合28個國家另建一個獨立于SWIFT體系以外的跨境支付系統(tǒng)——SPV支付系統(tǒng)，試圖繞過美國掌控的SWIFT資金清算體系，進(jìn)行石油交易的清算。至于軍事霸權(quán)遇到的挑戰(zhàn)，主要來自其龐大的支出預(yù)算。2017年，美國國防支出為6095億美元，1982-2017年國防支出的年化增速為3.30%，按照這樣的增速，2020年、2050年國防支出將達(dá)到6600億和1.76萬億美元。2017年美國國債余額20.49萬億美元，2018年預(yù)計達(dá)到21.97萬億美元，同樣以1982-2017年國債余額的年化增速8.68%為依據(jù)，假設(shè)平均收益率為2.5%，2020年國債利息支出將接近于國防支出。龐大的利息支出將擠壓國防支出，預(yù)算約束將使美國的軍事霸權(quán)受到制約。

盡管如此，從近百年來積累的絕對優(yōu)勢來看，美國的在相當(dāng)長的一段時間內(nèi)仍然為超級經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國。一方面，美國在科技領(lǐng)域的實力遙遙領(lǐng)先于其他國家，只要硅谷的優(yōu)勢仍存，美國經(jīng)濟(jì)的動力就不會式微；另一方面，美國2017年GDP為19.39萬億美元（世界銀行數(shù)據(jù)），IMF預(yù)測美國2018年GDP為20.51萬億美元，GDP實際增速為2.9%。如此龐大的存量優(yōu)勢決定了它在全球的經(jīng)濟(jì)、政治和軍事地位短時間內(nèi)不會發(fā)生巨大改變。

3. 歐盟右翼政治力量抬頭將導(dǎo)致“本國優(yōu)先”的傾向越來越普遍

就歐盟而言，債務(wù)危機(jī)雖然已經(jīng)緩解，但貨幣政策“一條腿走路”的不平衡依然存在。從歐洲穩(wěn)定機(jī)制看，各國表決權(quán)取決于對歐洲穩(wěn)定機(jī)制資金的出資比例。德國、法國、意大利、西班牙對歐洲穩(wěn)定機(jī)制的出資比例分別為27.15%、20.39%、17.91%、11.90%，德國、法國、或意大利綁上西班牙均有一票否決權(quán)（80%投票同意才能通過議案）。目前德國默克爾時代結(jié)束，法國馬卡龍的民意支持率已降至25%以下，意大利和西班牙的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)都相對疲弱，且國內(nèi)右翼力量較大，歐洲穩(wěn)定機(jī)制或?qū)㈦y以發(fā)揮出其設(shè)計時的使命。

此外，穆斯林難民問題又引發(fā)了民粹和右傾政治。從目前的人口增長趨勢來看，即使歐盟不再接收任何穆斯林難民和移民，僅僅是自然出生率也能不斷提高穆斯林人口在總?cè)丝谥械恼急?。根?jù)皮爾研究中心測算，如果歐盟繼續(xù)接收移民，到了2050年，德國、法國、英國、意大利的穆斯林人口占比分別為19.7%、18.0%、17.2%、14.1%；如果歐盟從此停止接收穆斯林移民，到2050年，德國、法國、英國、意大利的穆斯林人口占比仍將達(dá)到8.7%、12.7%、9.7%和8.3%。

免責(zé)聲明：智通財經(jīng)網(wǎng)轉(zhuǎn)載此文目的在于傳遞更多信息，不代表本網(wǎng)的觀點和立場。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。