德銀維持蒙牛(02319)“買入”上半年銷售復(fù)蘇關(guān)注能否持續(xù)

德銀表示，蒙牛(02319)半年銷售按年升6.6%，以及經(jīng)營(yíng)溢利按年升3.7%，純利倒退19.5%至10.77億元人民幣，雖低于德銀預(yù)期，主要受聯(lián)營(yíng)現(xiàn)代牧業(yè)(01117)的虧損拖累，由于聯(lián)營(yíng)虧損在預(yù)期內(nèi)，市場(chǎng)關(guān)注蒙牛銷售可否持續(xù)復(fù)蘇。

德銀表示，預(yù)期下半年蒙牛銷售會(huì)持續(xù)，毛利率上升，德銀維持蒙牛評(píng)級(jí)“買入”，目標(biāo)價(jià)14.5元，關(guān)注下半年零售銷售增長(zhǎng)、分銷存貨處理以及市場(chǎng)計(jì)劃。