國(guó)企醫(yī)院大限將至，民營(yíng)醫(yī)療股已在“雷區(qū)”

還有18天，和轟轟烈烈的289個(gè)無(wú)菌制劑一致性評(píng)價(jià)一樣，國(guó)企醫(yī)院剝離大門也將徹底關(guān)閉，這無(wú)疑是盤旋在醫(yī)療行業(yè)頭上的一只“黑天鵝”。

畢竟，從2009年開始，企業(yè)醫(yī)院改制就開始被中央提上日程，而到了2018年3月，國(guó)資委、發(fā)改委、財(cái)政部印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)獨(dú)立工礦區(qū)剝離辦社會(huì)職能有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求大型獨(dú)立工礦區(qū)企業(yè)辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)應(yīng)盡可能移交地方政府、專業(yè)化機(jī)構(gòu)或企業(yè)管理，不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的應(yīng)予以撤并，從2019年起不得以任何方式向醫(yī)療機(jī)構(gòu)提供補(bǔ)貼。

簡(jiǎn)單粗暴，9個(gè)月時(shí)間內(nèi)國(guó)企醫(yī)院必須“祛星摘帽”：1/3關(guān)閉撤銷，或轉(zhuǎn)為企業(yè)內(nèi)部的門診部；1/4移交政府，包括移交給地方政府成為公立醫(yī)院，移交給當(dāng)?shù)毓⑨t(yī)院，少數(shù)移交給地方組建的平臺(tái)公司；1/5由國(guó)家認(rèn)可平臺(tái)資源整合；1/6引進(jìn)社會(huì)資本，重組改制。由以前的單兵作戰(zhàn)回歸到“集中運(yùn)營(yíng)”。

剎那間，各家國(guó)企工礦區(qū)焦頭爛額，紛紛聯(lián)手醫(yī)療集團(tuán)、上市公司謀出路。智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，截至目前，全國(guó)有近10家醫(yī)療集團(tuán)、上市公司收購(gòu)管理的床位數(shù)達(dá)到萬(wàn)張，不過萬(wàn)張床位元趕不上國(guó)企醫(yī)院的數(shù)量，仍有接近2000多家醫(yī)院尚未完成。也就是若不能再這18天內(nèi)解決，該轉(zhuǎn)成門診部轉(zhuǎn)成門診部，該關(guān)門關(guān)門。

事實(shí)上，這樣的剝離早在2002年就進(jìn)行了一波調(diào)整。當(dāng)年，原國(guó)家經(jīng)貿(mào)委等六部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有企業(yè)分離辦社會(huì)職能工作的意見》，國(guó)有企業(yè)醫(yī)院也緊鑼密鼓地進(jìn)行了一輪大規(guī)模、集中式的改制與剝離，到新醫(yī)改方案出臺(tái)之前的2008年，國(guó)企醫(yī)院數(shù)量減半。

只不過，這次是要求全部剝離。

當(dāng)然，需要注意的是，按要求1/5的國(guó)企醫(yī)院是要由國(guó)家認(rèn)可平臺(tái)資源整合的，但這個(gè)平臺(tái)僅限于6家國(guó)字號(hào)：華潤(rùn)集團(tuán)、國(guó)藥集團(tuán)、中國(guó)通用、中國(guó)國(guó)投、中國(guó)誠(chéng)通、中國(guó)國(guó)新。說(shuō)白了，就是國(guó)企礦去醫(yī)院國(guó)企托底、收購(gòu)。

賬面上，對(duì)華潤(rùn)醫(yī)療（01515）、環(huán)球醫(yī)療（02666）等大批醫(yī)院集體存在利好，但反過來(lái)對(duì)其余的社會(huì)資本辦醫(yī)的機(jī)構(gòu)這是一次“調(diào)整”，畢竟前者底子和盤子本身就要大國(guó)民營(yíng)醫(yī)院的，并且還能有國(guó)家認(rèn)可平臺(tái)資源做背書。

拿環(huán)球醫(yī)療為例，1984年，當(dāng)農(nóng)村改革使糧食產(chǎn)量第一次突破4億噸，基層政權(quán)建設(shè)完成了政社分設(shè)，建立了鄉(xiāng)政府和村民委員會(huì)，人民公社體制不復(fù)存在的時(shí)候，環(huán)球醫(yī)療便在工商局完成了“登記”。

經(jīng)過22年的發(fā)展，2006年，環(huán)球醫(yī)療正式在中國(guó)通用技術(shù)集團(tuán)的扶持下完成重組，隨后又引進(jìn)了中信資本、工銀國(guó)際、建銀國(guó)際、周大福等戰(zhàn)略股東，并逐漸成為國(guó)內(nèi)最大的綜合醫(yī)療服務(wù)供應(yīng)商（醫(yī)療金融租賃、醫(yī)院投資管理、醫(yī)療技術(shù)及醫(yī)療信息化在內(nèi)的綜合醫(yī)療解決方案）。

業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，環(huán)球醫(yī)療也順利在2015年7月8日登陸港交所。發(fā)展至今，通用仍為其第一大股東，直接持股量約5.84億股，占比34.03%（截至2018年中期）；中國(guó)通用咨詢作為機(jī)構(gòu)投資者也持其約6347萬(wàn)股，占比約3.7%。

千萬(wàn)別小看中國(guó)通用，要知道這是一家不折不扣的央企。

資料顯示，其是國(guó)資委下屬51家中管（副部級(jí)）央企之一，是我國(guó)重大技術(shù)裝備引進(jìn)的主要單位，實(shí)力非常雄厚，連續(xù)多年入選《財(cái)富》世界500強(qiáng)，在工程建設(shè)、醫(yī)藥健康、金融等領(lǐng)域擁有豐富的海外資源，和全世界超過100個(gè)國(guó)家地區(qū)、59家海外機(jī)構(gòu)建立了合作關(guān)系。

假如動(dòng)用關(guān)系，環(huán)球醫(yī)療是比其他企業(yè)都有優(yōu)勢(shì)，更何況中國(guó)通用已經(jīng)直接讓環(huán)球醫(yī)療“冠名”（通用環(huán)球醫(yī)療集體）了。而在亮牌之后20多天內(nèi)，便聯(lián)合煙臺(tái)港集團(tuán)有限公司共同簽訂《關(guān)于煙臺(tái)海港醫(yī)院重組合作協(xié)議》，將原煙臺(tái)海港醫(yī)院便成了自己的旗下醫(yī)院。

反過來(lái)，作為民營(yíng)代表的康寧醫(yī)院（02120）、新世紀(jì)醫(yī)療（01518）、康華醫(yī)療（03689）、弘和仁愛醫(yī)療(03869)、和美醫(yī)療（01509）等就沒有這么好的“基因”條件，論背景實(shí)力最強(qiáng)的莫過于弘和仁愛，這家背靠弘毅資本起家的醫(yī)院，目前在二級(jí)市場(chǎng)鮮有人關(guān)注，流動(dòng)性差點(diǎn)讓人害怕。

行情來(lái)源：富途證券

并且，發(fā)展至今，弘和仁愛手上只有楊思醫(yī)院、浙江建德中醫(yī)院以及提供管理服務(wù)的慈溪協(xié)和醫(yī)院，原先一同打包上市的福華醫(yī)院這被清除出上市公司。值得注意的是，這幾家醫(yī)院并非其完全所有，而全是提供服務(wù)的，類似于托管，合同一到期，如果對(duì)方不在合作，其幾乎是沒有核心資產(chǎn)來(lái)支撐的，并且按現(xiàn)有政策，想接受大型的醫(yī)院改組顯然不太可能。

更要命的是，弘和仁愛的這一困境放在上述所有民營(yíng)醫(yī)院身上都異常適用，等到12月31日獨(dú)立工礦區(qū)醫(yī)院改革大閘落下，尤其是追求“公益性”的今天，中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)顯然將變成“翻版的”幼教市場(chǎng)，民營(yíng)醫(yī)院哪還有春天可言？所以，醫(yī)療股的又一次“撲殺”或許命中注定。（田宇軒/文）