醫(yī)藥股已死，我先去哭一會

醫(yī)藥股涼了！

智通財經(jīng)APP昨天剛再闡述完“4+7”的是一道“催命符”，沒想到，今日會議結(jié)果一出來，市場一片哀嚎，綠的讓人心驚肉跳，哪還有閑心吃華為與小孟的瓜，躲在墻角去哭吧。

按會議現(xiàn)場流出的結(jié)果表顯示，中選“4+7”的品種全部大幅度降價，而且降的不是一點點，如中國生物制藥（01177）（正大天晴）的恩替卡韋降價90%，恒瑞的厄貝沙坦降價60%。京新藥業(yè)氨氯地平以0.14元的價格獲得預(yù)中選資格；正大天晴恩替卡韋分散片以0.62元的價格或預(yù)中選資格。

這哪是談判降價，這簡直是逼迫藥企“自殺”。于是，A、H醫(yī)藥股這對難兄難弟集體跳水。截至收盤，中生制藥跌15.9%，報價5.84港元，三生制藥(01530)跌10.89%，報10.64港元，綠葉制藥（02186）跌10.74%……

再來具體說說為什么“這是逼迫藥企‘自殺’”？

智通財經(jīng)APP拿恩替卡韋0.5mg的劑型來說，按市場價是，施貴寶的是27.8元、蘇州東瑞是19.47元、江西青峰13.34元、中國生物制藥的是12.47元，最便宜的海思科是9.06元。

而此次中國生物制藥的恩替卡韋分散片卻以0.62元的價格預(yù)中選，對比原先的12.47足足少了11.85元。量化下來，今年中期，恩替卡韋為該公司創(chuàng)造了17.35億的銷售收入，較去年同期增長約 7.2%，分散片銷售額約2.13億，較去年同期增長約 8.4%、膠囊銷約6785萬元，較去年同期增長約19.4%。

單以分散片銷售額約2.13億和當(dāng)前0.62的單價計算，2019年中期這塊的貢獻(xiàn)僅1.91億，那中國生物制藥的明年中期的業(yè)績拍腦袋也能想到了。而難道還不是逼迫藥企自殺”？

毫不客氣的說，“誰中標(biāo)的多，誰最倒霉！”智通財經(jīng)APP細(xì)數(shù)了一下“4+7”名單，最慘的莫過于A股的華海藥業(yè)高達(dá)為7個，包括包括厄貝沙坦、厄貝沙坦氫氯噻嗪、福辛普利、賴諾普利、利培酮、氯沙坦和帕羅西汀，粗略盤算涉及規(guī)模約6億元。

而中國生物制藥居于次席，有5個、復(fù)星醫(yī)藥有4個、石藥集團(tuán)3個、京新藥業(yè)和海正藥業(yè)均為2個；德展健康、信立泰、科倫藥業(yè)、樂普醫(yī)療、康恩貝、普利制藥、上海醫(yī)藥均為1個。

同樣，按這種降價思路，對一致性評價品種過多的藥企，眼前的日子恐怕也不好過了，畢竟這樣大幅度降價是很挫傷藥企積極性的，何況一致性評價成本非常之貴。因為一致性評價的最關(guān)鍵點在于參比制劑與BE臨床試驗，假如BE試驗?zāi)軌蛞淮涡猿晒?，一個產(chǎn)品的費用大約為500萬元，假不幸失敗，用了2-3次，那一個仿制藥的成本500萬元+300萬元*次數(shù)+相應(yīng)輔助費。

這樣的投入，卻換回如此結(jié)果，恐怕藥企老板們都“無力吐槽”了。

當(dāng)然，承壓的不僅只有國內(nèi)那些龍頭藥企，外企的輝瑞、阿斯利康、賽諾菲、葛蘭素史克、施貴寶、禮來也恐怕“難逃一劫”。

以往原研藥的中標(biāo)價都比仿制藥的要高出很多，有的甚至高出數(shù)倍，如利培酮片原研的中標(biāo)價高達(dá)仿制藥的4.3倍、頭孢呋辛酯片原研的中標(biāo)價則是仿制藥的3.8倍，價差最小的硫酸氫氯吡格雷片，其原研藥的中標(biāo)價也達(dá)仿制藥的1.8倍。

在國產(chǎn)替代原研的大背景下，其要么跟仿制藥一起降價，要么放棄競標(biāo)失去11個城市的大部分市場份額，繼續(xù)發(fā)力剩下的市場。可不要忘了，若隨著帶量采購試點范圍的擴(kuò)大，以及原研藥的降價過渡期結(jié)束，原研藥品顯然會采取大幅殺價，以保住全國市場。

再形象點，阿斯利康的吉非替尼、葛蘭素史克的富馬酸替諾福韋二吡呋酯、優(yōu)時比的左乙拉西坦在2017年中國公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的市場份額全部在90%以上，在國內(nèi)這種局勢下，不降價顯然沒法生存，誰叫中國是全球第二大醫(yī)藥市場呢！

苦日子還在后頭，下一次恐怕要輪到商業(yè)公司了。（田宇軒/文）