德銀：下調(diào)鋼鐵股目標(biāo)價(jià) 鞍鋼(00347)評(píng)級(jí)降至“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德銀發(fā)表報(bào)告稱(chēng)，內(nèi)地鋼鐵業(yè)于明年將迎來(lái)更平衡的供求關(guān)系，經(jīng)過(guò)行業(yè)改革及控結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能，稅前利潤(rùn)率自2015年的1%，提升至去年7%的高位，雖股價(jià)有上升但估值仍低，市賬率僅0.8倍，顯示現(xiàn)時(shí)盈利水平不可持續(xù)。

該行預(yù)計(jì)明年鋼鐵需求只有低單位數(shù)增長(zhǎng)，降內(nèi)地鋼鐵企業(yè)2019年及2020年盈測(cè)17%-35%，估值倍數(shù)自市賬率1.1-1.8倍，下調(diào)至0.7-1.5倍。雖然基建需求強(qiáng)勁，但汽車(chē)和家電需求呆滯，預(yù)計(jì)長(zhǎng)鋼鋼廠繼續(xù)跑贏扁鋼鋼廠，故推薦中國(guó)東方(00581)和馬鋼(00323)，兩者評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”兼為行業(yè)首選，但中國(guó)東方目標(biāo)價(jià)也自10港元下調(diào)至8.8港元，馬鋼目標(biāo)價(jià)自5.7港元下調(diào)至5.4港元。鞍鋼(00347)評(píng)級(jí)自“買(mǎi)入”降至“持有”，目標(biāo)價(jià)自10.2港元大幅下調(diào)至6.1港元。