瑞銀：降金風(fēng)科技(02208)目標(biāo)價至10.69港元 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，瑞銀報告表示，金風(fēng)科技(02208)股價自5月已下跌50%，跑輸MSCI中國指數(shù)27個百分點，集團市盈率8.4倍，處于歷史低位。今年行業(yè)出現(xiàn)不少負面消息，投資者因此看淡整個板塊，然而，該行相信大部份負面消息已反映在股價中，同時，未來利好政策將可帶動股價。

該行預(yù)期，2018-2020年年度風(fēng)電裝機容量將維持22-24吉瓦，超過市場預(yù)期，基于可再生配額制度有機會推出;國家能源局近期對太陽能政策有所轉(zhuǎn)變，今年前九個月，棄風(fēng)率僅為7.7%，創(chuàng)新低，因此認為市場對金風(fēng)科技的利潤率預(yù)測過于負面。

該行下調(diào)2018-2020年每股盈測4%至7%，反映風(fēng)力發(fā)電機組(WTG)銷量下跌，下游業(yè)務(wù)擴張緩慢，目標(biāo)價由13港元降至10.69港元。盡管盈測下跌，但該行預(yù)期集團現(xiàn)金流水平改善，因下游業(yè)務(wù)投資步伐減慢，補貼加快，相信這能使集團維持穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表，維持評級“買入”。