瑞銀：予瑞聲科技(02018)“買入”評(píng)級(jí) 降目標(biāo)價(jià)至104港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表研究報(bào)告指瑞聲科技(02018)第三季盈利低于該行預(yù)期22.7%，更低于其他券商預(yù)期27.6%，收入亦較瑞銀預(yù)期低9%，聲學(xué)產(chǎn)品收入按年跌1.2%，主因受智能電話市場疲弱，觸控馬達(dá)及微型電子分部收入按年跌21%，主因是付運(yùn)量減少。

該行指出，第三季毛利實(shí)現(xiàn)按季改善至37.1%，但仍低于該行預(yù)期的38.8%，管理層指是因過氣產(chǎn)品的定價(jià)壓力和因應(yīng)升級(jí)周期疲弱導(dǎo)致付運(yùn)量較低所影響，但管理層仍相信可重回40%的目標(biāo)，強(qiáng)調(diào)設(shè)計(jì)升級(jí)是毛利改善的關(guān)鍵。管理層無對(duì)第四季及2019年提供指引。

該行預(yù)計(jì)，第三季疲弱業(yè)績加上第四季展望不明朗，公司股價(jià)短期會(huì)較弱，給予“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)已在季績前預(yù)先由115港元降至104港元。