瑞銀：降裕元集團(tuán)(00551)目標(biāo)價(jià)至30.8港元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表報(bào)告稱，裕元集團(tuán)(00551)第叁季度OEM業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)正面銷量增長(zhǎng)，可能表示已經(jīng)迎來(lái)了迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，管理層稱第四季度開(kāi)始來(lái)自主要客戶的訂單可能會(huì)增加。

該行表示，集團(tuán)銷量的增長(zhǎng)主要得益于使用率提升和貨幣貶值，但是勞工成本上升部份抵銷相關(guān)正面因素。OEM利潤(rùn)率持續(xù)受壓，收入同比下跌3%，不過(guò)幅度較第一季度和第二季度的分別下跌7%和4%而言有所改善。

該行對(duì)零售業(yè)務(wù)展望審慎，下調(diào)集團(tuán)2018-2020年盈測(cè)14%-30%，以反映去杠桿化的影響，目標(biāo)價(jià)相應(yīng)自33.4港元下調(diào)至30.8港元，評(píng)級(jí)維持“買(mǎi)入”。