交銀國際：下調(diào)中芯國際(00981)至“中性”評級 降目標(biāo)價至7港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際指，中芯國際(00981)的2018年第3季業(yè)績大致符合預(yù)期。該行指出，2018年第3季收入除去授權(quán)收入，按季增長1.5%，至8.51億美元，大致符合公司指引。

交銀表示，中芯國際的8吋晶圓的收入有所增長，但是12吋晶圓的收入則按季減少。此外研發(fā)/利息補助和非控股權(quán)益收入帶動中芯的凈利潤達(dá)2660萬美元，而市場此前預(yù)期為大致收支平衡。

但交銀預(yù)期，中芯未來兩季前景仍然疲軟。該行指，雖然中芯的代工廠的存貨調(diào)整已在市場意料之內(nèi)，但中芯的短期前景較同業(yè)弱。公司預(yù)期2019年第2季行業(yè)開始恢復(fù)。該行亦不認(rèn)為先進(jìn)技術(shù)節(jié)點(28/14納米)的收入貢獻(xiàn)在明年會顯著上升，而14納米的放量亦可能拖累盈利。

交銀由於中芯的收入前景轉(zhuǎn)弱，將中芯2019年純利預(yù)測下調(diào)23%。該行下調(diào)目標(biāo)價至7港元，基于2019年市凈率0.8倍，同時下調(diào)評級至“中性”。