交銀國際：削ASM太平洋(00522)目標價至97港元 重申“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際將ASM太平洋(00522)目標價由106港元下調(diào)8.5%至97港元，評級重申“買入”。

交銀國際表示，由于宏觀因素的不確定性，該行認為悲觀的季度因素已反映在ASM的股價中。ASM的客戶正在對當(dāng)前宏觀態(tài)勢的發(fā)展采取觀望態(tài)度，因為ASM的一些訂單正在發(fā)生延遲。交銀國際稱，ASM第3季度的收入為51.7億港元，按季下降2%，凈利潤為6.03億港元，按季下降23%。毛利率也有所下降，ASM歸因于產(chǎn)品組合的變化和后置作業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù)中較低的工廠利用率。第4季度，ASM預(yù)計賬單將在中間點按季下降11%，預(yù)訂將以兩位數(shù)的速率按季下降。

ASM還預(yù)計明年表面貼裝技術(shù)(SMT)市場放緩主要是由于基數(shù)較高，并且預(yù)計該業(yè)務(wù)的收入增長勢頭不會持續(xù)。

因此交銀國際下調(diào)ASM2018和2019財年每股盈利預(yù)測，以反映第3季度盈利低于預(yù)期和毛利率前景下滑等情況。交銀國際稱雖然預(yù)訂量復(fù)蘇的可見度有限，但認為該股已反映近期的放緩，目前交易價格為11倍2018年預(yù)測市盈率，為5年歷史平均值18.4倍，以及2.2倍2018年市賬率。預(yù)測ASM2018和2019年純利分別為25.24億港元和26.59億港元。