美銀美林：仍看好中海油(00883)，重申“買入”目標(biāo)價(jià)17.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀美林發(fā)表研究報(bào)告表示，中海油(00883)第三季度總凈產(chǎn)量僅1.138億桶油當(dāng)量，是自2015年第二季以來最低，主要是因?yàn)槿齻€(gè)臺風(fēng)的影響使南海的產(chǎn)量下降至310萬桶油當(dāng)量，而英國北海項(xiàng)目也因?yàn)檎{(diào)整井項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作而導(dǎo)致生產(chǎn)效率降低。

公司今年前九個(gè)月的產(chǎn)出按年下跌0.6%至3.519億桶油當(dāng)量，但管理層對第四季的產(chǎn)出有信心，預(yù)計(jì)全財(cái)年的產(chǎn)出將會達(dá)到4.7億至4.8億桶油當(dāng)量目標(biāo)范圍的中位數(shù)，意味將按年增長1%。另外，兩個(gè)由中海油全資擁有的南海燃?xì)忭?xiàng)目將會在今年底前交付，每年產(chǎn)量有望達(dá)到2100萬桶油當(dāng)量。

另外，管理層承認(rèn)運(yùn)營開支遇到通脹壓力，但第三季度的支出維持在今年上半年具吸引力的水平，前九個(gè)月開支按年增長9%至363億元人民幣，僅相當(dāng)于全年指引的52%，顯示成本控制得宜。基于今年油價(jià)下行的預(yù)期，美銀美林將中海油今年的稅后凈利潤預(yù)測下調(diào)3%至538億元人民幣。

雖然中海油的短期股價(jià)將會受到對其產(chǎn)量及油價(jià)下行的關(guān)注而受負(fù)面影響，但由于其成本控制較好、儲備周期改善，以及可見的產(chǎn)量增長和強(qiáng)勁的現(xiàn)金流，該行仍看好公司的前景，重申其“買入”投資評級，目標(biāo)價(jià)為17.2港元。