滬深港通“實(shí)名制”坐實(shí)，“徐翔們”又該罵娘了

美國一咳嗽，全球都感冒。美股的“黑色星期三”演變成了全球市場(chǎng)的“黑色一星期”。港股就哪怕有南下資金的“補(bǔ)血”也無濟(jì)于事，直接跳水926個(gè)點(diǎn)位，跌近4個(gè)點(diǎn);北上資金也未能替上證指數(shù)挽回一絲顏面，A股跌跌不休。兩地韭菜們更是被刺激的一愣一愣。

南、北資金此次雖未能充當(dāng)起“救世主”的角色，但其功勞仍不容小覷。拿A股來說，智通財(cái)經(jīng)APP觀察到，自2014年初以來，隨著滬港通和深港通陸續(xù)開通，大量外資出現(xiàn)在A股上市的股東名單中，據(jù)港交所統(tǒng)計(jì)，三年來，滬股通在A股持股總額增長3.59倍，深股通更是環(huán)比增長12.4倍。

不過，這筆逐年增量的交易量卻在一定程度上成為兩地監(jiān)管"盲區(qū)"，不少“假外資”利用這塊監(jiān)管“盲區(qū)”操縱A股，讓A股抓破了腦袋。于是，實(shí)名制被迫而出；同樣，港股這塊以“價(jià)值投資”標(biāo)榜全球的市場(chǎng)也在開始蘊(yùn)量，只因“莊家”太厲害。

“坐莊”操盤割韭菜

2017年3月13日，首例滬港通跨境操縱案的告破。2016年2月至6月間，居住在香港的唐漢博(曾在內(nèi)地證券任職)等人憑借3個(gè)香港賬戶和1個(gè)內(nèi)地賬戶，對(duì)滬股通標(biāo)的股票“小商品城”實(shí)施了操縱行為，交易金額近30億元人民幣，非法獲利約4188萬元。

那么唐漢博是如何操縱“小商品城”呢?智通財(cái)經(jīng)APP查看到，整個(gè)坐莊過程分為三個(gè)階段，而這三階段的操作也是經(jīng)典的坐莊手法。

第一階段：初步建倉階段。2016年2月4日至15日，唐漢博用兩個(gè)賬號(hào)累計(jì)購買1072萬股小商品，成交均價(jià)6.23元，占期間市場(chǎng)成交量的18.43%。

第二階段：反復(fù)對(duì)倒、盤中拉抬。這一階段的操作分為四個(gè)步驟：拉高式建倉、初步賣出獲利、維持股價(jià)、再次拉升股價(jià)，賣出獲利。2016年2月16日至4月25日，唐漢博利用四個(gè)賬戶，反復(fù)上演這四個(gè)步驟。

第三階段：賣出獲利階段。到了第三階段，唐漢博打算結(jié)束坐莊，開始逐步賣出直到清倉，于是股價(jià)開始一路下跌，“小商品城”的股票持有者損失慘重。

唐漢博案件說明北上的“南水”中還有“假外資”，即一部分內(nèi)地資金通過滬深港通的渠道，“繞道”對(duì)A股進(jìn)行市場(chǎng)操縱。它們一貫的手法是先用國內(nèi)賬戶買入A股，再用深滬股通買入，利用資金優(yōu)勢(shì)虛假申報(bào)、盤中拉抬、對(duì)倒等手法(與歷史上A股的莊家手法如出一轍)，吸引投資者跟風(fēng)，然后趁機(jī)賣掉國內(nèi)賬戶所買的股票。

事實(shí)上，“唐漢博”的事件僅是A股發(fā)展史的冰山一角，最駭人聽聞的無疑是昔日的“寧波漲停板敢死隊(duì)總舵主”徐翔，以及后來者黃信銘。

徐翔不用多說，畢竟“藝高人膽大”，在罰款110億元后已蓋棺定論。我們來說說黃信銘，這位至今仍“逃亡”在新加坡的“操盤手”。

2014年1月6日，安信證券獵德大道營業(yè)部出現(xiàn)在首旅酒店龍虎榜數(shù)據(jù)中。當(dāng)日，安信證券獵德大道營業(yè)部在當(dāng)日首旅酒店交易數(shù)據(jù)中，賣出金額為1230.22萬元，占總成交比例為9.42%，排名賣出榜單第一名。而在此次之后，查閱首旅酒店的大宗交易及龍虎榜數(shù)據(jù)，再未出現(xiàn)安信證券獵德大道營業(yè)部的身影。

然而，從2014年4月28日開始到2014年8月26日，安信證券獵德大道營業(yè)部共有7次出現(xiàn)在龍虎榜和大宗交易數(shù)據(jù)中，而此時(shí)正是黃信銘團(tuán)伙借在獵德大道營業(yè)部“VIP室”瘋狂操盤珠江啤酒之時(shí)。

根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這一時(shí)段安信證券獵德大道營業(yè)部通過大宗交易賣出珠江啤酒的總成交金額為20891.43萬元，而在龍虎榜數(shù)據(jù)呈現(xiàn)的連續(xù)競(jìng)價(jià)交易方式中，安信證券獵德大道營業(yè)部買入金額超過6500萬，賣出則超過800萬元。

通過公安調(diào)查，從2014年1月到10月期間，黃信銘團(tuán)伙等7人控制的65個(gè)個(gè)人和公司的股票賬戶，使用34個(gè)MAC地址進(jìn)行下單委托，利用資金優(yōu)勢(shì)，以大宗交易接盤方式獲得了某股票，接盤后通過二級(jí)市場(chǎng)連續(xù)集中交易、反向交易和對(duì)倒交易等方式，賬面獲利1.2億元。經(jīng)過警方調(diào)查取證發(fā)現(xiàn)，黃信銘團(tuán)伙控制的65個(gè)股票賬戶，2014年3月26日至4月23日的連續(xù)二十個(gè)交易日期間，對(duì)倒量占同期市場(chǎng)成交總量的比例為23.93%，2014年7月30日至8月26日的連續(xù)20個(gè)交易日期間，對(duì)倒量占同期市場(chǎng)成交總量的比例為24.67%。

“北向看穿”打擊“坐莊”

莊家動(dòng)輒幾億的收入，割的韭菜們欲哭無淚。而為了防范此類案件的再次發(fā)生，中國證監(jiān)會(huì)開始實(shí)施“穿透機(jī)制”，后又對(duì)北水資金進(jìn)行“看穿”的監(jiān)管政策。

2018年8月24日，中國證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)公布消息稱，滬深港通北向看穿機(jī)制將于2018年9月17日正式實(shí)施。后來受“山竹”臺(tái)風(fēng)的影響，北向看穿機(jī)制延至9月26日實(shí)施。

其實(shí)，在智通財(cái)經(jīng)APP看來，北向看穿機(jī)制就是投資者識(shí)別碼制度，包括券商客戶編碼(BCAN)和客戶識(shí)別信息(CID)兩個(gè)部分?！叭炭蛻艟幋a”是指進(jìn)行北向交易的交易所參與者向其每位北向交易客戶編派的一個(gè)唯一編碼。券商客戶編碼不會(huì)與客戶的身份有任何明顯的聯(lián)系，而且會(huì)嚴(yán)格保密。監(jiān)管規(guī)定券商客戶編碼不應(yīng)被更改，也不可重復(fù)用于其他客戶。客戶識(shí)別信息就是指客戶的身份信息，具體信息見下表：

值得注意的是，北向“看穿機(jī)制”雖然可以查詢用戶的交易信息，但是也尊重其隱私權(quán)。監(jiān)管規(guī)定投資識(shí)別碼的相關(guān)信息僅供監(jiān)管機(jī)構(gòu)監(jiān)察市場(chǎng)之用，不會(huì)用于結(jié)算及交收，也不會(huì)提供予公眾查閱。而個(gè)人資料作前述用途前，須先按規(guī)定取得投資者同意。

而這一政策的落地，無疑將會(huì)讓“假外資”將無以遁形，通過滬深港通坐莊A股的事件也會(huì)逐漸減少。

港股也將推出“實(shí)名制”

“北向看穿”待發(fā)，但智通財(cái)經(jīng)APP也觀察到，香港證券市場(chǎng)至今并未實(shí)行直接的“實(shí)名制”，監(jiān)管機(jī)構(gòu)只能即時(shí)看到下單的券商，若要想清晰看到對(duì)方身影，則要再向券商查詢才能得到。

基于證券市場(chǎng)的“詭變”，可香港證監(jiān)會(huì)也曾表達(dá)過推出“實(shí)名制”的意向。

“鑒于現(xiàn)今市場(chǎng)規(guī)模龐大且更趨復(fù)雜，若能直接在客戶層面而非經(jīng)紀(jì)行層面識(shí)別交易指示，將有助我們更具效率和效益地監(jiān)察交易活動(dòng)。我們現(xiàn)正與香港交易所商討制訂一套能夠于整體香港市場(chǎng)達(dá)致這個(gè)目標(biāo)的運(yùn)作模式，并會(huì)在適當(dāng)時(shí)候咨詢市場(chǎng)?！毕愀圩C監(jiān)會(huì)在2016-2017年報(bào)中寫道。

作為一個(gè)成熟的交易所市場(chǎng)，香港證監(jiān)會(huì)也開始瞄準(zhǔn)“實(shí)名制”，在智通財(cái)經(jīng)APP分析看來，這主要是因香港不少股票波動(dòng)很大，且伴隨著巨大的成交量，很明顯有市場(chǎng)操縱的跡象，但由于非實(shí)名制，使得香港證監(jiān)無法有效地監(jiān)控和制裁，使得背后的莊家有恃無恐。

再者，香港歷來盛行老千股，上市公司用過“配股或供股后再合股”的財(cái)務(wù)伎倆來損害中小股東的利益，例如著名的老千股威利國際(現(xiàn)名為中國金控(00875))，僅僅2007年以來，便累計(jì)合股6次(三次10合1，三次5合1)，即2007年的12500股相當(dāng)于現(xiàn)在的1股，復(fù)權(quán)來看股價(jià)已經(jīng)累計(jì)跌了超過99%。

同樣與中國金控一樣，“香港街市大王”鄧清河也是一把“供股”老手。

如2017年7月27日開盤前夕，鄧清河旗下的四家公司就同時(shí)發(fā)布了一條內(nèi)容基本相同的“復(fù)牌”公告：

6時(shí)12分，中國農(nóng)產(chǎn)品(00149)率先發(fā)布一項(xiàng)涉及7方面的公告，如建議股本重組，涉及股份合并及股本削減;更改每手買賣單位;以每股供股股份0.45港元進(jìn)行供股;根據(jù)特別授權(quán)發(fā)行及配售可換股票據(jù);關(guān)連交易;特別交易償還股東債務(wù)等。并宣布將于今天(27/7/2017)上午九時(shí)正起恢復(fù)買賣。

間隔一分鐘，易易壹金融(00221)公告，宣布據(jù)不可撤回承諾認(rèn)購供股股份(包括悉數(shù)接納暫定配額及額外申請(qǐng)供股股份，并將于今天(27/7/2017)上午九時(shí)正起恢復(fù)買賣。

宏安集團(tuán)(01222)也在6時(shí)23分，發(fā)布了一則包含復(fù)牌的公告。并且在公告中，重點(diǎn)解釋了附屬公司位堂包銷中國農(nóng)產(chǎn)品建議供股及認(rèn)購可換股票據(jù)及建議修訂中國農(nóng)產(chǎn)品債券之的條款及條件。

不到6分鐘，位元堂(00897)也發(fā)布一條與宏安集團(tuán)內(nèi)容大同小異的公告，稱包銷由中國農(nóng)產(chǎn)品發(fā)行、建議供股及認(rèn)購可換股票據(jù)及建議修訂中國農(nóng)產(chǎn)品債券之的條款及條件。并將于今天(27/7/2017)上午九時(shí)正起恢復(fù)買賣。

說來說去，幾家公司的復(fù)牌內(nèi)容完全是“兄弟齊心”，參與中國農(nóng)產(chǎn)品的供股以及認(rèn)購。

本來就是“細(xì)價(jià)股”中的“仙股”，還要強(qiáng)行合股將價(jià)格減低一分，難道這種股也有得賺?

其實(shí)，合股是賺不到什么錢的，智通財(cái)經(jīng)APP舉個(gè)例子，按中國農(nóng)產(chǎn)品的所說，比如小股民手里原來有5000股股票，每股市價(jià)0.05元，現(xiàn)5000股合成了1000股，股價(jià)還變成了0.04元。然后呢?二級(jí)市場(chǎng)開始大跌，股民手上的股票就一文不值了，這個(gè)時(shí)候小股民就會(huì)考慮退了，轉(zhuǎn)來轉(zhuǎn)去，股票就全回到了大股東手中，而大股東并不會(huì)“破罐破摔”，而是去吸引新韭菜來接盤，再由合股轉(zhuǎn)為供股。

這不，中國農(nóng)產(chǎn)品就是這么玩的，“中國農(nóng)產(chǎn)品須按于記錄日期每持有一股經(jīng)調(diào)整股份獲發(fā)七股經(jīng)調(diào)整股份之基準(zhǔn)，以認(rèn)購價(jià)每股供股股0.45元配發(fā)及發(fā)行不少于23.22382489億股供股股份”。

簡單理解，就是“一股供七股”，供股價(jià)0.45元，較調(diào)整后的前收市價(jià)折讓約62.7%。

智通財(cái)經(jīng)APP再舉個(gè)例子，假如有一只個(gè)股的資產(chǎn)凈值是10元，當(dāng)它股價(jià)跌到9元的時(shí)候，你看其價(jià)值低估而買入。誰知莊家在7、6元開始賣出，你一看越來越便宜了，不斷買，以攤低成本，股價(jià)就這樣一路跌到了2元，這時(shí)你可能已經(jīng)把所有的錢都買進(jìn)去了。但想到股價(jià)只有凈資產(chǎn)的兩成，跌無可跌，怕什么?然而，好戲才剛剛開始。公司供股了，1元/股。你供還是不供?

為了吸引現(xiàn)有的股東參與供股，通常情況下“供股價(jià)”會(huì)較股票的現(xiàn)價(jià)要低。這時(shí)，你面臨三種選擇：一是供，再掏現(xiàn)金來買，持股數(shù)量再增加一倍;二是不供，以1供1為例，供股部分上市后由2元/股變成1元/股，瞬間再損失50%;三是不供，但把“供股權(quán)”賣低價(jià)出給別人。

走到這里，如果你沒錢參與供股，馬上出局;如果你有錢參與供股，不要緊，多供幾次，小股民自然會(huì)彈盡糧絕，退出比賽。等你實(shí)在供不起的時(shí)候，莊家開始接手，想當(dāng)初以2-9元之間賣出的股票，現(xiàn)在用幾毛、幾分就能買回來了，大股東自然賺翻了。

若“實(shí)名制”之下，香港證監(jiān)會(huì)則可以輕而易舉地查出獲利資金的最終受益方，并可實(shí)施制裁，維護(hù)韭菜們的權(quán)益。

所以，“穿透機(jī)制”或“實(shí)名制”之下，“藝高人膽大”的莊家們?cè)诓俦P時(shí)肯定會(huì)心中罵娘，“錢越來越難掙了”!