大和：上調(diào)玖紙(02689)目標(biāo)價(jià)至10元 重申“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱，將玖龍紙業(yè)(02689)目標(biāo)價(jià)由9.2元上調(diào)8.7%至10元，投資評級(jí)重申“持有”。

大和表示，玖紙的2018財(cái)年業(yè)績略微超出市場預(yù)期，但該行則認(rèn)為其業(yè)績屬于落后，業(yè)績幾乎無提及市場仍未知悉的情況。但該行仍表示，對玖紙積極主動(dòng)保護(hù)其未來利潤率持積極態(tài)度，不過該行也表示其舉措不足以防止其在2019至2020財(cái)年的每噸紙凈利潤持續(xù)惡化。因此該行稱對玖紙維持“中性”看法，直到該行看到更明確的跡象，表明玖紙可以維持其高盈利水平。

大和稱考慮到部分因素，將玖紙2019至2020財(cái)年每股盈利預(yù)測上調(diào)4%至6%，包括2018年6月公司收購的89萬涂層產(chǎn)品的收入貢獻(xiàn)，以及較低的所得稅假設(shè)。該行將玖紙目標(biāo)價(jià)格上調(diào)至10元基于2019財(cái)年每股盈利預(yù)測的7倍市盈率。大和預(yù)測玖紙2018及2019年純利分別為56.85億元人民幣及60.44億元人民幣。