建銀國際：降首都機場(00694)目標價至9.2元 重申“中性”

智通財經(jīng)APP獲悉，建銀國際將北京首都機場(00694)目標價由9.6元下調(diào)4.17%至9.2元，評級重申“中性”。

建銀表示，首都機場上半年收入按年增長15%至53億元人民幣，其中航空業(yè)務(wù)增長8%，非航空業(yè)務(wù)增長24%。營運成本上半年按年增長14%，高于該行預期，特別是在安全和保安成本，營運服務(wù)成本和環(huán)境維護成本等方面。有關(guān)成本增長較該行預期為快，該行認為增長與前幾段期記錄的單位數(shù)增長相比，顯得不合適。因此首都機場期內(nèi)純利按年僅增長18%，低于該行預期。剔除外匯影響，該行估計首都機場的核心凈利潤在2018上半年按年增長22%。

建銀認為，雖然部分成本增加是一次性，但確實預計總成本將較過去更快增加，主要是由于勞動力成本上升，持續(xù)的產(chǎn)量擴張和相關(guān)的硬件維修周期。

建銀指，盡管首都機場下半年盈利可能有約35%的按年快速增長，但該行認為2019至2020年新機場取消民航發(fā)展基金用于北京首都國際機場等三家上市機場返還作企業(yè)收入處理政策，以及交通改道所帶來的盈利下滑前景，仍是不明朗因素。預測首都機場2018及2019年純利分別為32.95億元人民幣及27.9億元人民幣。

截至發(fā)稿，首都機場（00694）股價報8.57港元，升4.13%。

（行情來源：老虎證券）