建銀國(guó)際：降華泰證券（06886）目標(biāo)價(jià)至13.6元 重申“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，建銀國(guó)際建銀將華泰證券(06886)2018財(cái)年的收入預(yù)測(cè)下調(diào)至同比減少13%，預(yù)測(cè)華泰證券2018及2019年純利分別為70億元人民幣及80億元人民幣，將H股目標(biāo)價(jià)由13.8元下調(diào)1.45%至13.6元，評(píng)級(jí)重申“跑贏大市”。

建銀表示，華泰證券正尋求重新設(shè)計(jì)一個(gè)集線上和線下資源的新零售平臺(tái)。有關(guān)平臺(tái)將以交易服務(wù)為基礎(chǔ)，以漲樂(lè)財(cái)富通為核心平臺(tái)。建銀分析，華泰希望憑借其全面的產(chǎn)品套件和投資諮詢服務(wù)，進(jìn)一步重組其專業(yè)財(cái)富管理業(yè)務(wù)，并遠(yuǎn)離傳統(tǒng)的渠道商業(yè)模式。

建銀又稱，華泰證券在第2季因投資盈利減少而陷入困境，第2季應(yīng)占利潤(rùn)按年下跌25%至13億元人民幣，而營(yíng)業(yè)收入按年下跌9%至39億元人民幣，由于投資盈利減少，導(dǎo)致第1季按年增長(zhǎng)率從13%大幅放緩。建銀認(rèn)為在營(yíng)業(yè)利潤(rùn)水平上，其機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的疲軟為主要拖累因素。 然而其資產(chǎn)管理收入按年增長(zhǎng)91%和有效稅率較低，仍支撐整體盈利。

A股目標(biāo)價(jià)由12.7元人民幣下調(diào)1.57%至12.5元人民幣，但評(píng)級(jí)為“跑輸大市” 。