大和：國(guó)航（00753）業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超預(yù)期 升目標(biāo)價(jià)至9元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，中國(guó)國(guó)航（00753）中期業(yè)績(jī)勝預(yù)期，將2018至2020年的每股盈測(cè)上調(diào)39至52%，目標(biāo)價(jià)由7.2元上調(diào)至9元，投資評(píng)級(jí)由“持有”調(diào)高至“買(mǎi)入”。

大和稱(chēng)，中國(guó)國(guó)航(00753)在燃料成本同比升29%的情況下，經(jīng)常性純利仍按年升40%至33億元人民幣，遠(yuǎn)超該行預(yù)期。

該行續(xù)指，國(guó)航上半年的國(guó)內(nèi)客運(yùn)收益率按年增長(zhǎng)1.4個(gè)百分點(diǎn)，而國(guó)際客運(yùn)收益率則按年下跌1.8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期下半年國(guó)內(nèi)客運(yùn)收益率表現(xiàn)會(huì)更為強(qiáng)勁，因?yàn)槠眱r(jià)改革已于今年第二季起落地。在客運(yùn)收益率有望改善的情況下，料公司下半年表現(xiàn)仍維持強(qiáng)勢(shì)。

另外，國(guó)航宣布計(jì)劃向母公司出售貨運(yùn)業(yè)務(wù)51%股權(quán)，這意味整合可能很快發(fā)生，政府或有可能將三大航空貨運(yùn)企業(yè)合并，這也降低了將三大航空公司旗下客運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)合并的可能性，印證了該行相信國(guó)航的客運(yùn)服務(wù)業(yè)務(wù)將維持現(xiàn)狀的想法。

大和認(rèn)為，在今年下半年盈利能力維持強(qiáng)勁情況下，國(guó)航將迎來(lái)估值重評(píng)。