業(yè)績會實(shí)錄|蒙牛乳業(yè)(02319):品牌投入終有回報，將沿著既定目標(biāo)努力

8月30日，蒙牛(02319)在香港舉行2018年中期業(yè)績發(fā)布會。

智通財(cái)經(jīng)APP了解到，蒙牛乳業(yè)(02319)今年上半年收入同比增長17%至344.74億元人民幣(單位下同)，股東應(yīng)占溢利同比增長38.6%至15.62億元，每股收益0.4元。

受益于產(chǎn)品創(chuàng)新、布局完善以及世界杯推廣營銷所帶來的銷量增長，其中液態(tài)奶收入同比增長14%，冰淇淋收入同比增長12.8%，奶粉業(yè)務(wù)收入同比實(shí)現(xiàn)64.9%的突破性增長。

由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化及塬奶價格維持相對較低水平，集團(tuán)期內(nèi)毛利上升至135.223億元，毛利率較去年同期上升3.6個百分點(diǎn)至39.2%。

蒙牛根據(jù)市場潛力及產(chǎn)品策略布局產(chǎn)能。

此外，截至2018年6月30日，蒙牛于全國共設(shè)有生產(chǎn)基地38個，新西蘭設(shè)有生產(chǎn)基地1個，產(chǎn)能合共為951萬噸。為布局東南亞市場，蒙牛正在印尼建設(shè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)年底前開始投產(chǎn)。

以下是智通財(cái)經(jīng)APP整理蒙牛乳業(yè)的業(yè)績會實(shí)錄：

問：關(guān)于公司給出的今年達(dá)到1000億的銷售目標(biāo)，公司是否有一些具體的計(jì)劃，比如在并購方面會有何考慮？

答：首先，我們對下半年的增長還是有信心的。其次，我們不會因?yàn)樵O(shè)定了一個銷售目標(biāo)，而針對這個目標(biāo)做一些特定的銷售計(jì)劃或者并購。并購方面，若無高質(zhì)量并購，我們還是不會去做。所以我們還是會朝著公司既定的一個目標(biāo)向前走。

問：關(guān)于市場競爭方面，今年二季度公司都是按照自己的發(fā)展節(jié)奏來走的，但如果到下半年，行業(yè)需求開始放緩，競爭對手急于搶占市場，亦或公司在促銷或售價上出現(xiàn)壓力，公司是否還會按照既定的節(jié)奏繼續(xù)發(fā)展？

答：我們認(rèn)為公司維持目前的銷售速度，然后增長驅(qū)動力只要來自于我們高端產(chǎn)品的品類優(yōu)化，這就是我們要堅(jiān)定的走的一條路。然后只有通過創(chuàng)新才能提高我們品牌的競爭力的關(guān)鍵，所以下半年我們不會出現(xiàn)與競爭對手大幅度進(jìn)行對抗的現(xiàn)象。

實(shí)際上，在今年7、8月份，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)市場需求已經(jīng)開始放緩，但這也符合我們的預(yù)期，所以我們還是有信心完成我們的目標(biāo)。

問：關(guān)于管理層之前提到的“高質(zhì)量發(fā)展”，具體指的是哪些方面高質(zhì)量？

答：第一個高質(zhì)量，主要是指現(xiàn)在公司整個品類結(jié)構(gòu)在持續(xù)向好，所以公司的毛利結(jié)構(gòu)今年上半年是高的。而且這種毛利結(jié)構(gòu)是有持續(xù)性。當(dāng)然傳統(tǒng)意義上，一般上半年毛利率會比下半年要高，但是我們認(rèn)為公司全年的毛利擴(kuò)張還會繼續(xù)持續(xù)下去。

第二個高質(zhì)量，我認(rèn)為是公司現(xiàn)在沒有什么拖后腿，甚至公司的一些新興布局的業(yè)務(wù)，都給集團(tuán)帶來很好的增長推動力。而且甚至有一些品類，我認(rèn)為也許在未來還會有驚喜。

第三個高質(zhì)量就是我們認(rèn)為品牌還是根本。所以今年蒙牛在乳品牌上還是取得了很好的成績的。我舉一個簡單的例子，雖然今年我們在世界杯進(jìn)行營銷，但我們其實(shí)并沒有在基礎(chǔ)白奶產(chǎn)品上加大任何促銷力度甚至比去年是減少的，但是我們這些品類的增長是14%。我們的蒙?；A(chǔ)酸奶也在沒有大量投資下增長了近44%。這個說明了我們的品牌投入是有回報的。

問：此前管理層提到公司“世界杯費(fèi)用”是前置的，那上下半年的分配比例大概會是多少？

答：關(guān)于與“FIFA”相關(guān)的費(fèi)用，因?yàn)槲覀兘衲甑臓I銷主題是“FIFA”，但實(shí)際上，即使今年沒有FIFA，我們今年正常的營銷也是發(fā)生的。那么從今年的情況來看，基本今年上半年的營銷費(fèi)用相較去年會相對高一點(diǎn)。

問：公司曾經(jīng)提過，關(guān)于2020年收入的目標(biāo)，是需要利潤同步增長來實(shí)現(xiàn)的。未來2年公司是否關(guān)于利潤增長超過收入增長這個目標(biāo)還是保持這樣的想法，還是會隨著外部環(huán)境的變化或自身品類擴(kuò)張而對利潤增長產(chǎn)生一個妥協(xié)的想法？此前管理層提到，現(xiàn)在公司新品類的正在擴(kuò)展，那在管理層心目中哪類品類會成為具有百億企業(yè)的品類的潛質(zhì)？

答：以前公司曾提過，利潤增長超過收入增長，這個目標(biāo)是確定的。我們一定會朝著這個目標(biāo)前進(jìn)。不過我們與競爭對手在凈利潤上的差距也是存在的，所以這個目標(biāo)是我們一直沒有變過的。

關(guān)于大品類的機(jī)會，現(xiàn)在公司利潤上的挑戰(zhàn)不在于創(chuàng)新或者品類，我們的挑戰(zhàn)在于市場，要增強(qiáng)我們真正的基礎(chǔ)銷售能力。第二個挑戰(zhàn)在于我們布局一些新的業(yè)務(wù)和市場中肯定會有投入，如何把這個平衡好這也是一個挑戰(zhàn)。此外，大品類的機(jī)會和大渠道的機(jī)會都有可能成為我們強(qiáng)勁的增長動力，這方面也是目前我們正在發(fā)力的一個地方。這個在我們目前的戰(zhàn)略布局上是非常清晰的，而且我們也會持續(xù)去做這些事。

問：雅士利（01230）現(xiàn)在很多老品牌沒有了而是出現(xiàn)了很多新品牌比如說羊奶和有機(jī)奶粉。所以如今雅士利業(yè)績好轉(zhuǎn)，那在這些新品牌方面會有何新的計(jì)劃？

答：關(guān)于新的品牌策略，我們目前的品牌策略還是延續(xù)去年的品牌策略，所以品牌的定位我們也會按照原來的定位去發(fā)展，主要是注重基礎(chǔ)營養(yǎng)這塊。目前高端市場主要以羊奶和有機(jī)奶粉品牌為主，所以我們的品牌策略沒有變。

問：看到蒙牛的營銷費(fèi)用是大約8億元，那公司是如何評估營銷策略對具體投放項(xiàng)目上的影響。還有就是該營銷費(fèi)用是否在今后是會持續(xù)發(fā)生的。

答：關(guān)于世界杯的投入與產(chǎn)出，從今天去看，我們就兩個比較核心的資料。第一個就是品牌率從3月份開始，每個月都在提升，直到7月份，公司品牌率已經(jīng)達(dá)到一個比較好的水平。這里面包括了消費(fèi)者對品牌的喜好和對品牌的購買意愿，所以這是個有關(guān)衡量的比較重要的指標(biāo)。

還有一個就是在我們沒有任何廣宣投入的基礎(chǔ)產(chǎn)品，由母品牌帶動的成長，今年是非常好的。而且我們在這些產(chǎn)品的銷售折扣上是降低的。所以品牌率的提升還是有效果的，所以接下來我們還是會對品牌率進(jìn)行投入，不過往前看并不會有類似世界杯這樣的大事件，所以廣宣費(fèi)會回到一個正常但比前兩年要高的一個水平。