野村：降新秀麗(01910)目標(biāo)價(jià)至34.9元 估值吸引仍吁買入

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉， 野村調(diào)低新秀麗(01910)2018及2019年兩年度的盈利預(yù)測(cè)各5%及2%，將目標(biāo)價(jià)由36.7元降至34.9元，重申“買入”評(píng)級(jí)。

野村認(rèn)為，新秀麗半年業(yè)績(jī)堅(jiān)實(shí)，扣除一次過(guò)5300萬(wàn)美元遞延財(cái)務(wù)成本的非現(xiàn)金支出，半年經(jīng)調(diào)整純利實(shí)升12.9%，核心EBITDA利潤(rùn)率(不計(jì) eBags)同比上升10個(gè)點(diǎn)子，主要因?yàn)榕cTumi的協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)，凈負(fù)率比率期內(nèi)進(jìn)一步降至2.57倍。
野村調(diào)低新秀麗2018及2019年兩年度的盈利預(yù)測(cè)各5%及2%，主要反映產(chǎn)品組合轉(zhuǎn)移帶來(lái)的毛利率調(diào)整，以及較高原材料成本，相信新秀麗推出令人驚喜的新產(chǎn)品，未來(lái)增長(zhǎng)續(xù)可以跑贏行業(yè)。野村預(yù)計(jì)新秀麗2018年申報(bào)純利為2.73億美元，正常化純利為2.87億美元。

野村表示，當(dāng)前估值為2018年市盈率18.6倍，相對(duì)國(guó)際同業(yè)平均達(dá)30.2倍，新秀麗仍算吸引。