野村：降東風(fēng)集團(tuán)(00489)目標(biāo)價(jià)至9.1元 評(píng)級(jí)“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村表示，東風(fēng)集團(tuán)(00489)中期業(yè)績(jī)由非營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目推動(dòng)，經(jīng)常性業(yè)務(wù)表現(xiàn)持續(xù)呆滯，下調(diào)其目標(biāo)價(jià)11.7%，從10.3港元降至9.1港元，評(píng)級(jí)維持“中性”，認(rèn)為吉利(00175)及華晨中國(guó)(01114)更為可取，給予兩者“買入”評(píng)級(jí)。

野村報(bào)告中稱，東風(fēng)中期溢利同比上升15%至80.68億人民幣，主要受惠于5.03億人民幣的匯兌收益、所持PSA集團(tuán)14%的投資收入增加4.81億人民幣?？鄢嘘P(guān)項(xiàng)目后，東風(fēng)經(jīng)常盈利只取得低單位數(shù)增長(zhǎng)，符合該行預(yù)期。雖然東風(fēng)盈利增長(zhǎng)15%，但集團(tuán)中期派息持平，正好反映經(jīng)常性項(xiàng)目停滯不前。不過，野村已調(diào)升東風(fēng)今明兩年的每股盈利預(yù)測(cè)分別7%和2%，以反映非營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目的正面影響。

該行表示，上半年?yáng)|風(fēng)日產(chǎn)及其汽車融資業(yè)務(wù)強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，以及東風(fēng)PSA業(yè)務(wù)溫和復(fù)蘇，有助抵銷東風(fēng)本田表現(xiàn)疲弱、本地品牌持續(xù)虧損以及新能源車的資產(chǎn)減值開支增加的影響，野村預(yù)期東風(fēng)下半年業(yè)績(jī)難以大幅改善。

不過，野村稱，如果東風(fēng)管理層可以對(duì)東風(fēng)PSA及本地品牌大刀闊斧進(jìn)行改革，則公司前景將較正面。野村認(rèn)為，東風(fēng)有需要厘定更清晰的新能源車策略，因?yàn)檫\(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(SUV)市場(chǎng)已供過于求，東風(fēng)再不可以單靠推出新款運(yùn)動(dòng)型多用途乘用車(SUV)來(lái)挽回市占率了。