大行對(duì)雅居樂(lè)(03383)最新評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)(表)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，雅居樂(lè)集團(tuán)昨(29日)中午收市后公布截至6月底止中期業(yè)績(jī)，純利按年升102.2%至37.59億元人民幣;每股盈利0.968元人民幣;每股派中期息50港仙。上年同期派22港仙。期內(nèi)營(yíng)業(yè)額按年升8.5%至242.06億元人民幣。

公司上半年物業(yè)發(fā)展確認(rèn)銷(xiāo)售收入按年升5.7%至225.52億元人民幣，物業(yè)管理及酒店?duì)I運(yùn)收入分別按年升67.5%及8.2%。整體毛利率及凈利潤(rùn)率分別為49.6%及17.7%，較去年同期分別上升12.3個(gè)百分點(diǎn)及7.4個(gè)百分點(diǎn)。

美銀美林認(rèn)為，雅居樂(lè)上半年業(yè)績(jī)符合預(yù)期，核心凈利、派息及毛利率表現(xiàn)均勝預(yù)期，并稱倘若公司管理層不提升全年核心盈利增長(zhǎng)30%、派息比率介乎45%至50%及毛利率40%的指引，或意味受海南銷(xiāo)售具挑戰(zhàn)影響，下半年表現(xiàn)將放緩。該行維持對(duì)雅居樂(lè)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)16.5元。

高盛指出，雅居樂(lè)業(yè)績(jī)勝預(yù)期，主要由毛利率上升至50%推動(dòng)，情況與中國(guó)樓市2007年及2010至11年周期見(jiàn)頂時(shí)相似，同時(shí)亦受平均售價(jià)升16%和高毛利率項(xiàng)目比重增加支撐。該行調(diào)整2018至2020年實(shí)質(zhì)每股盈利預(yù)測(cè)6%至10%，以反映毛利率上升，同時(shí)考慮人民幣匯價(jià)下跌及高於預(yù)期的債務(wù)水平，削減今明兩年每股資產(chǎn)凈值預(yù)測(cè)9%，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至17.2元，維持“中性”評(píng)級(jí)。

經(jīng)智通財(cái)經(jīng)APP整理，大行對(duì)雅居樂(lè)集團(tuán)(03383)最新投資評(píng)級(jí)及目標(biāo)價(jià)如下：