大和：升H&H國(guó)際(01112)目標(biāo)價(jià)至72元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)表報(bào)告表示，H&H國(guó)際控股(01112)嬰幼兒配方奶粉增長(zhǎng)在銷售正常化下仍表現(xiàn)優(yōu)于市場(chǎng)，預(yù)期公司在下半年銷售成本增加之下毛利率仍能夠維持。該行重申予公司“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)由70.5元調(diào)升至72元。

報(bào)告引述管理層稱，相信公司的嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品繼續(xù)增加市占率，包括高端產(chǎn)品及Healthy Times品牌產(chǎn)品。大和不擔(dān)心此業(yè)務(wù)收入于今年次季增長(zhǎng)放緩，因配方奶粉業(yè)務(wù)仍高于市場(chǎng)增長(zhǎng)17%，加上加價(jià)程序也于二季順利完成。在成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)方面，報(bào)告提到H&H有意于今年“雙十一”銷售節(jié)日推出新“Swisse　lifestyle”。

大和預(yù)測(cè)，成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品業(yè)務(wù)收入增加，遂將公司今年至2020年收入及EBITDA增長(zhǎng)提升5%。該行又將今明兩年的每股盈利調(diào)低1%以反映潛在的外匯虧損。