小摩：創(chuàng)科(00669)中期銷售增長20%為十年最高 維持“增持”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根大通發(fā)表研究報(bào)告，稱創(chuàng)科實(shí)業(yè)(00669) 上半年銷售同比增長約20%，屬過去十年最快，遠(yuǎn)勝該行及市場(chǎng)預(yù)期，相信是因去年風(fēng)暴帶來強(qiáng)勁重建需求、人民幣升值、商品價(jià)格上升，以及新產(chǎn)品推出所帶動(dòng)。

該行表示，公司的毛利無像其他同業(yè)一樣受到影響，相信是因公司的品牌和定價(jià)能力有關(guān)，小摩稱，雖然創(chuàng)科新產(chǎn)品線開支增加，但預(yù)期營運(yùn)杠桿不會(huì)大增。

小摩續(xù)稱，因應(yīng)創(chuàng)科上半年純利輕微低于預(yù)期，但銷售增長和新產(chǎn)品的額外推廣開支，亦有助未來銷售增長，相信能抵銷貿(mào)易摩擦的影響。公司股價(jià)本年至今累跌22%，但中績穩(wěn)健預(yù)計(jì)舒緩貿(mào)易摩擦憂慮，續(xù)予“增持”評(píng)級(jí)，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)68元。