交銀國(guó)際：下調(diào)閱文(00772)目標(biāo)價(jià)6.7%至70元 維持“中性”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)表報(bào)告，根據(jù)閱文集團(tuán)(00772)10年期貼現(xiàn)現(xiàn)金流，下調(diào)目標(biāo)價(jià)6.7%，由75元降至70元，評(píng)級(jí)維持“中性”，預(yù)計(jì)其2018及2019年市盈率分別為57倍及29倍。

該行認(rèn)為，閱文2018年上半年每月付費(fèi)用戶低于預(yù)期，而將新用戶轉(zhuǎn)化成付費(fèi)用戶亦需要1-3季的時(shí)間，有見(jiàn)及此，該行對(duì)公司2019及2020的收入預(yù)測(cè)分別下調(diào)9%及11%，同時(shí)因內(nèi)容成本提高，下調(diào)其2018及2019年盈利預(yù)測(cè)19%。不過(guò)，該行稱，長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，公司或受惠于其IP運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)，縱使現(xiàn)時(shí)相關(guān)業(yè)務(wù)收入占比仍然較少。

截至8月14日，閱文集團(tuán)(00772)跌15.15%，報(bào)56.85港元。

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