交銀國(guó)際：降長(zhǎng)城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)26%至5.05元 降評(píng)至“中性”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際降長(zhǎng)城汽車(02333)目標(biāo)價(jià)26%，由6.85元下調(diào)至5.05元，評(píng)級(jí)同時(shí)下調(diào)至“中性”。該行稱下調(diào)評(píng)級(jí)主要認(rèn)為公司的銷售量及邊際利潤(rùn)率將受壓。

該行稱，7月銷售量大幅下滑主要由于運(yùn)動(dòng)休旅車(SUV)需求疲弱，而公司管理層則歸咎7月銷售按年跌21%及按月跌13%的原因?yàn)榧竟?jié)性疲軟和下游需求疲軟。與此同時(shí)，其工廠在7月時(shí)暫停生產(chǎn)13-14天，該行認(rèn)為此舉旨在降低渠道庫(kù)存。

該行又認(rèn)為中國(guó)SUV銷量放緩將對(duì)對(duì)長(zhǎng)城汽車今年下半年及明年的銷量增長(zhǎng)及復(fù)蘇構(gòu)成壓力，而在加強(qiáng)折扣力度后庫(kù)存仍見攀升也反映需求疲軟。該行又認(rèn)為未來情況亦因低端SUV競(jìng)爭(zhēng)激烈而難以改善。與此同時(shí)，6月份中國(guó)的SUV銷量取得負(fù)增長(zhǎng)，轎車的銷量增長(zhǎng)多年來首次超過SUV。該行認(rèn)為此情況可能表明下半年SUV需求疲軟。交銀國(guó)際調(diào)低2018年長(zhǎng)城汽車的銷量預(yù)測(cè)3%至100萬個(gè)。

截至8月9日，長(zhǎng)城汽車(02333)漲1.26%，報(bào)4.81港元。

行情來源：老虎證券