交銀國(guó)際：降國(guó)泰航空(00293)目標(biāo)價(jià)11%至13.8元 評(píng)級(jí)“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際降國(guó)泰航空(00293)目標(biāo)價(jià)11%，由15.5元下調(diào)至13.8元，評(píng)級(jí)“買入”，國(guó)泰中期遜預(yù)期，虧損2.6億元，交銀國(guó)際原估計(jì)可回復(fù)盈利1.4億元，將2018年盈測(cè)調(diào)低至3.32億元，2019年則上調(diào)至43.51億元。

該行稱，國(guó)泰燃油成本同比7.4%，主要為對(duì)沖虧損大幅下跌，但航機(jī)升降、停泊等費(fèi)用同比獲得18.4%升幅，客艙服務(wù)成本也同比上升8.8%，升幅較該行預(yù)期高。

該行稱國(guó)泰管理層仍對(duì)下半年收入表現(xiàn)有信心，因當(dāng)前的客運(yùn)和貨運(yùn)收益率可以持續(xù)，而下半年將受惠季節(jié)性因素而有所改善。而每公里載客量也將由上半年的3.2%提高至5.4%。另外，部分成本上漲為投資性質(zhì)，公司計(jì)劃招聘更多員工，導(dǎo)致員工成本上升，同時(shí)公司希望加強(qiáng)客艙服務(wù)提升顧客體驗(yàn)。該行又認(rèn)為，隨著下半年公司將接收更省油的新客機(jī)，可以提高燃油效率，下半年對(duì)沖損失應(yīng)不再需要關(guān)注。

截至8月9日，國(guó)泰航空(00293)漲1.69%，報(bào)12.06港元。

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