野村：香港寬頻(01310)收購(gòu)匯港電訊后需作整合 予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，野村發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，香港寬頻(01310)公布與匯港電訊以13倍EBITDA合并，估值存有溢價(jià)，但合乎香港寬頻策略增長(zhǎng)企業(yè)業(yè)務(wù)及幫助擴(kuò)展高端客戶(hù)基礎(chǔ)及網(wǎng)絡(luò)。該行相信于合并后，匯港電訊擁有者將持有香港寬頻重大股益。野村予香港寬頻“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)13.8元。

野村稱(chēng)，由于香港寬頻獲得更大的企業(yè)業(yè)務(wù)，加上客戶(hù)群不同，將會(huì)需要作出整合，相信涉及整合費(fèi)用。香港寬頻預(yù)計(jì)收購(gòu)后第三年起，將會(huì)全面受惠于協(xié)同效應(yīng)。該行預(yù)計(jì)香港寬頻2018至20年的企業(yè)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)16%至18%。

野村認(rèn)為，今次的交易，將會(huì)令香港寬頻的杠桿由3.1倍提升至4.3倍，不過(guò)集團(tuán)預(yù)計(jì)于收入增長(zhǎng)及成本產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)后杠桿會(huì)下跌。