匯證：降電盈(00008)目標(biāo)價(jià)5.9%至4.8元 維持“持有”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，匯豐證券將電訊盈科(00008)目標(biāo)價(jià)由5.1元下調(diào)5.9%至4.8元，評(píng)級(jí)重申“持有”，主要因?yàn)槌掷m(xù)強(qiáng)勁派息為重要支持。

匯豐將電盈2018年的收入提高8%，主要反映香港電訊(06823)較高的設(shè)備銷售。但同時(shí)減少2018及2019年EBITDA預(yù)測(cè)，反映根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以較低的客戶收購(gòu)費(fèi)用作為營(yíng)業(yè)費(fèi)用入賬。 由于會(huì)計(jì)組合變動(dòng)，該行2018和2019年純利預(yù)測(cè)分別下降約11%和15%，因一次性收益低過(guò)預(yù)期。

電盈管理層預(yù)計(jì)將繼續(xù)通過(guò)香港電訊的大部分現(xiàn)金流作為股息，因此該行預(yù)計(jì)電盈的股息將成為股票關(guān)鍵支撐。預(yù)測(cè)電盈2018至2019年純利分別為13.1億元及14.61億元。