麥格理：小米(01810) 用戶貨幣化能力卓越 目標價30元

智通財經(jīng)APP獲悉，麥格理發(fā)表研究報告稱，看好小米(01810)的競爭性和商業(yè)模式，認為對比其他手機設備商，小米更能對其用戶貨幣化，并與互聯(lián)網(wǎng)和電商同業(yè)相近，目標價30元，相當于預測市盈率35倍，2018至2020年每股盈利年均復合增長40%，評級“跑贏大市”。

該行稱，用戶人數(shù)是公司貨幣化最重要的資產(chǎn)，也是小米與其他手機同業(yè)的最大分別。小米能夠透過互聯(lián)網(wǎng)服務實現(xiàn)貨幣化，如廣告、網(wǎng)上游戲、APPs、IoT等互聯(lián)網(wǎng)服務，占去年毛利的39%，估計2018-20年占比可升至42%、45%及49%。

該行又稱，公司的手機付運量于今年至2020年的年復合增長率可達30%，達到2.21億部，占全球市場14%，主要是印度市場和南亞、歐洲和中國市場的增長；公司的款式推出快、具競爭力的價錢、用戶人數(shù)增長，都有助公司跑贏同業(yè)。