富瑞：維持敏實(00425)“買入”評級 目標(biāo)價46元

智通財經(jīng)APP獲悉，富瑞發(fā)表報告稱，出席了敏實集團(00425)所舉行投資推介會，管理層對今年業(yè)務(wù)增長保守，但有信心明年開始有穩(wěn)健增長，主要由于有更多項目投入，本土及海外廠房效率繼續(xù)改善，市場競爭并非最大關(guān)注。該行相信，公司正在計劃由非核心汽車裝飾零件供應(yīng)商，轉(zhuǎn)型為為策略性全球伙伴供應(yīng)商，推出有更多OEM產(chǎn)品。

管理層表示，今年業(yè)務(wù)增長仍保守，舊有訂單完成生命周期后新訂單未加入，預(yù)計今年收入增長低過去年，相信明年收入才改善，管理層仍相信今年新訂單目標(biāo)有55億元人民幣。

另外，勞工成本繼續(xù)對今年上半年毛利率施壓，最快下半年才改善，今年資本開支仍高，水平與去年相若，但明年資本開支較低，因汽車相關(guān)投資完成。

富瑞維持敏實集團“買入”評級，目標(biāo)價46元。