申萬宏源：首次覆蓋福萊特玻璃(06865) 評級“買入”

智通財經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)布研究報告稱，福萊特玻璃作為世界最大光伏玻璃制造商之一，2017年公司光伏玻璃板塊收入占其總收入的68.1%。在技術(shù)升級以及持續(xù)的政策支持下，該行認為我國光伏有望在2020年實現(xiàn)平價上網(wǎng)，進一步刺激光伏玻璃需求。

“在光伏玻璃產(chǎn)能方面，福萊特玻璃排名全球第二，僅次于信義光能(00968)的6800噸/日”，該行稱。兩家公司合計占中國光伏玻璃產(chǎn)能的50%。由于光伏玻璃行業(yè)在資金需求、技術(shù)和成本控制方面都存在較高的進入門檻，該行預(yù)計福萊特玻璃將在未來幾年保持其在光伏玻璃產(chǎn)業(yè)中的優(yōu)勢地位。

該行預(yù)計，到2020年太陽能發(fā)電站的建造成本將下降至5.5元/瓦，有望實現(xiàn)平價上網(wǎng)，光伏電力市場將有望擴大2-3倍。因此，盡管政府補貼下降，該行預(yù)計中國太陽能產(chǎn)業(yè)從2020年開始將進入新的增長周期。

申萬宏源表示，隨著中國光伏行業(yè)逐漸向平價上網(wǎng)靠攏，光伏玻璃需求上升，為爭取市場份額，福萊特玻璃計劃未來三年在安徽省和越南建造新產(chǎn)能。

該行首次覆蓋給予“買入”評級，現(xiàn)行價距目標(biāo)價仍有31%上行空間，目標(biāo)價2.74元，對應(yīng)8倍2018年P(guān)E和1.1倍2018年P(guān)B。

截至5月16日11:06，福萊特玻璃漲0.48%，報2.1港元。

行情來源：老虎證券