中金：內(nèi)地4月工業(yè)生產(chǎn)增速超預(yù)期 能否成“趨勢(shì)”還待觀察

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)表報(bào)告表示，國(guó)統(tǒng)局公布內(nèi)地4月工業(yè)增加值同比增速，從3月的6%跳升至7%，明顯高于市場(chǎng)的預(yù)期6.4%。季節(jié)性調(diào)整后，4月工業(yè)增加值按月增速，從上月的0.33%升至0.61%(非年化)。工業(yè)生產(chǎn)加速部分是由于4月相比3月反向的工作日效應(yīng)——春節(jié)較晚抑制了3月同比增速，而4月卻相比去年多一天工作日。

此外，4 月中下旬以來(lái)，高頻數(shù)據(jù)也顯示各行業(yè)生產(chǎn)同比增速普遍加快。4月發(fā)電量同比增速，從3月的2.1%明顯加快至6.9%。制造業(yè)升級(jí)趨勢(shì)繼續(xù)，同時(shí)，煤炭、天然氣和成品 油產(chǎn)量增速也有明顯上升。

報(bào)告中稱，內(nèi)地4月社會(huì)消費(fèi)品零售總額名義同比增速，從3月的10.1%降至9.4%，低于市場(chǎng)預(yù)期10%。同時(shí)，4月實(shí)際同比增速為7.9%。分行業(yè)來(lái)看，手機(jī)和建筑材料零售增速有所加快，但食品、金銀珠寶和服裝類消費(fèi)增速有所下滑。4月月報(bào)名義固定資產(chǎn)投資(FAI)同比增速，從3月的7.2%放緩至6.1%，4月累計(jì)同比增速為7%，低于市場(chǎng)預(yù)期7.4%。該行建議投資者無(wú)需過(guò)度解讀關(guān)注月報(bào)名義FAI增速，因?yàn)樵摂?shù)據(jù)的質(zhì)量問(wèn)題和可能需要長(zhǎng)期“調(diào)整”。

中金稱，雖然內(nèi)地4月工業(yè)增加值增速回升，部分是由于影響3月增速的一次性因素消除，但隨著中央層面的PPP項(xiàng)目庫(kù)清理結(jié)束，基建投資增速出現(xiàn)早期企穩(wěn)跡像。4月工業(yè)生產(chǎn)增速加快，部分是因?yàn)?月增速受到春節(jié)偏晚的抑制，而4月生產(chǎn)活動(dòng)開始恢復(fù)正常，同時(shí)還受到工作日同比多一天的提振。所以，4月加速是否成為“趨勢(shì)”還有待進(jìn)一步觀察。