瑞信：工行(01398)季績(jī)受信貸成本影響 評(píng)級(jí)“跑贏大市”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞信發(fā)表報(bào)告表示，工商銀行(01398)首季純利790億元人民幣稍低于該行預(yù)期，主要由于信貸成本較高(同比增長(zhǎng)34%)，主要由于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則改變。

該行稱，工行首季撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(PPoP)同比增長(zhǎng)10%則好于預(yù)期。雖貸款增長(zhǎng)稍放緩，受凈利息收益率同比擴(kuò)闊18點(diǎn)子抵銷。期內(nèi)手續(xù)費(fèi)收入表現(xiàn)符預(yù)期，營(yíng)運(yùn)成本仍受控。

瑞信表示，工行管理層預(yù)期今年凈利息收益率持續(xù)穩(wěn)定擴(kuò)闊，但該行預(yù)計(jì)下半年將進(jìn)入平頂期。該行下調(diào)對(duì)工行今明兩年盈測(cè)1%-2%以反映更高信貸成本，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)8.6元。