廣發(fā)證券：4季度豬價有望延續(xù)強(qiáng)勢 關(guān)注秋季水產(chǎn)投苗恢復(fù)情況

智通財經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報稱，國慶節(jié)假日期間豬價延續(xù)震蕩走勢，考慮上半年仔豬出生數(shù)量明顯下滑，疊加4季度為傳統(tǒng)消費旺季，預(yù)計4季度豬價有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢表現(xiàn)。受出魚旺季供應(yīng)量增加及臺風(fēng)天氣影響，9月水產(chǎn)品價格整體環(huán)比小幅下降，國慶期間魚價平穩(wěn)運(yùn)行為主，考慮到養(yǎng)殖成本顯著下降，生魚、加州鱸魚、草魚等核心品種養(yǎng)殖利潤明顯恢復(fù)，刺激9月秋季投苗量顯著恢復(fù)，看好4季度特水料需求趨勢性拐點到來。

畜禽養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，2024年9月全國生豬均價18.96元/公斤，環(huán)比下跌7.07%，同比上漲18.43%，國慶節(jié)假日期間豬價延續(xù)震蕩走勢?？紤]上半年仔豬出生數(shù)量明顯下滑，疊加4季度為傳統(tǒng)消費旺季，預(yù)計4季度豬價有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢表現(xiàn)。據(jù)mysteel數(shù)據(jù)，近期部分北方地區(qū)仔豬價格跌破300元/頭，或側(cè)面反應(yīng)行業(yè)對明年春節(jié)后豬價預(yù)期較悲觀，補(bǔ)欄積極性明顯下降，預(yù)計行業(yè)母豬存欄恢復(fù)或仍將相對緩慢，行業(yè)景氣延續(xù)時間有望明顯拉長。當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點推薦溫氏股份、牧原股份，關(guān)注新希望，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點關(guān)注唐人神、天康生物、華統(tǒng)股份。白羽雞方面，商品代雞苗價格反彈延續(xù)，據(jù)Wind，9月煙臺商品代雞苗價格環(huán)比上漲2.6%，若未來餐飲回暖，白雞產(chǎn)業(yè)鏈具備較大彈性，圣農(nóng)發(fā)展、益生股份等有望受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄持續(xù)處于相對低位，優(yōu)質(zhì)企業(yè)成本優(yōu)勢明顯，繼續(xù)推薦立華股份。

飼料、動保：據(jù)Wind，9月玉米、魚粉價格分別環(huán)比下降3%、7%，豆粕價格基本持平，伴隨原料價格下行及行業(yè)競爭階段性加劇，9月飼料價格環(huán)比繼續(xù)下降。銷量方面，養(yǎng)殖盈利刺激下9月豬料銷量環(huán)比增幅繼續(xù)擴(kuò)大，禽料需求穩(wěn)定運(yùn)行。受出魚旺季供應(yīng)量增加及臺風(fēng)天氣影響，9月水產(chǎn)品價格整體環(huán)比小幅下降，國慶期間魚價平穩(wěn)運(yùn)行為主，考慮到養(yǎng)殖成本顯著下降，生魚、加州鱸魚、草魚等核心品種養(yǎng)殖利潤明顯恢復(fù)，刺激9月秋季投苗量顯著恢復(fù)，看好4季度特水料需求趨勢性拐點到來。飼料龍頭依托全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢加快海外產(chǎn)能布局，海外飼料市場規(guī)模容量大，行業(yè)競爭烈度較國內(nèi)低，上半年料企海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷量、盈利能力提升，看好海大集團(tuán)綜合競爭優(yōu)勢下國內(nèi)份額持續(xù)提高，海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)新增長空間。動保方面，養(yǎng)殖盈利恢復(fù)有望推動動保行業(yè)景氣觸底回升，當(dāng)前板塊估值處于低位，建議關(guān)注生物股份、中牧股份、普萊柯等。

種植業(yè)：我國秋糧迎來大面積收獲，根據(jù)北京種業(yè)協(xié)會，預(yù)計今年國內(nèi)轉(zhuǎn)基因玉米推廣面積超1000萬畝，生物育種產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注隆平高科、登海種業(yè)、大北農(nóng)等。9月國內(nèi)玉米現(xiàn)貨均價約2328元/噸，環(huán)比下跌3.03%，同比下跌20.06%。隨著新作玉米陸續(xù)上市，供應(yīng)壓力增加，玉米價格持續(xù)下跌，10月新糧上市速度將進(jìn)一步加快，短期內(nèi)價格或延續(xù)下行趨勢。

寵物食品：據(jù)海關(guān)總署，8月國內(nèi)零售包裝寵物食品(貓&犬)出口金額9.87億元，環(huán)比上升2.73%，同比增長33.44%;1-8月累計出口金額69.26億元，同比增長25.09%。關(guān)注龍頭公司海外出口增長及國內(nèi)市場擴(kuò)張，建議關(guān)注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份。

風(fēng)險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險、疫病風(fēng)險、政策風(fēng)險等。