廣發(fā)證券：生豬高景氣有望延續(xù) 關(guān)注3季度水產(chǎn)投苗積極性提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，廣發(fā)證券發(fā)布研報(bào)稱，受益前期產(chǎn)能去化等因素，8月生豬均價(jià)繼續(xù)上行，隨著9月后消費(fèi)旺季的逐步到來，豬價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。后備母豬價(jià)格上漲較為溫和，或側(cè)面反應(yīng)散養(yǎng)戶補(bǔ)欄積極性較為一般，母豬存欄恢復(fù)或仍將維持相對(duì)緩慢，行業(yè)景氣延續(xù)時(shí)間有望明顯拉長。值得關(guān)注的是，養(yǎng)殖盈利修復(fù)下，8月中下旬的中晚批投苗量同比增長明顯，后續(xù)反季節(jié)投苗有望延續(xù)此趨勢(shì)，看好特種水產(chǎn)料需求開啟拐點(diǎn)向上趨勢(shì)。

廣發(fā)證券主要觀點(diǎn)如下：

畜禽養(yǎng)殖：據(jù)搜豬網(wǎng)，2024年8月全國生豬均價(jià)20.41元/公斤，環(huán)比上漲7.67%，同比上漲18.43%。受益前期產(chǎn)能去化等因素，8月生豬均價(jià)繼續(xù)上行。隨著9月后消費(fèi)旺季的逐步到來，豬價(jià)有望繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)。

廣發(fā)證券認(rèn)為，受益原材料價(jià)格下行以及防疫效率提升，出欄成本將繼續(xù)下降，企業(yè)將充分受益豬價(jià)上行與成本下行之間“剪刀差”擴(kuò)大，頭均盈利水平有望超出市場預(yù)期。后備母豬價(jià)格上漲較為溫和，或側(cè)面反應(yīng)散養(yǎng)戶補(bǔ)欄積極性較為一般，母豬存欄恢復(fù)或仍將維持相對(duì)緩慢，行業(yè)景氣延續(xù)時(shí)間有望明顯拉長。

當(dāng)前板塊估值再次回落至歷史低位，大型養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)推薦溫氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)，關(guān)注新希望(000876.SZ)，中小養(yǎng)殖企業(yè)重點(diǎn)關(guān)注唐人神(002567.SZ)、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)以及川渝生豬龍頭企業(yè)。

白羽雞方面，商品代雞苗價(jià)格反彈明顯，據(jù)Wind，8月煙臺(tái)商品代雞苗價(jià)格環(huán)比上漲27.7%，未來行業(yè)有望逐步迎來復(fù)蘇，圣農(nóng)發(fā)展(002299.SZ)、益生股份(002458.SZ)等將受益。黃羽雞方面，當(dāng)前種雞存欄持續(xù)處于相對(duì)低位，優(yōu)質(zhì)企業(yè)成本優(yōu)勢(shì)明顯，繼續(xù)推薦立華股份(300761.SZ)。

飼料、動(dòng)保：據(jù)Wind，8月玉米、豆粕、魚粉現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降2.5%、1.2%、2.5%，飼料平均價(jià)格環(huán)比小幅下降。8月豬價(jià)上漲，新生仔豬數(shù)環(huán)比增加，豬料銷量保持環(huán)比增長趨勢(shì)，禽料需求穩(wěn)定運(yùn)行。

8月普水魚價(jià)格平穩(wěn)，特種魚蝦方面，加州鱸魚、生魚、黃顙魚價(jià)保持高位震蕩，隨著存塘下降對(duì)蝦價(jià)格觸底反彈，綜合看8月特種魚蝦價(jià)格基本保持成本線上運(yùn)行。養(yǎng)殖盈利修復(fù)下，8月中下旬的中晚批投苗量同比增長明顯，后續(xù)反季節(jié)投苗有望延續(xù)此趨勢(shì)，看好特種水產(chǎn)料需求開啟拐點(diǎn)向上趨勢(shì)。

國內(nèi)飼料行業(yè)加速洗牌趨勢(shì)下具備采購和配方研發(fā)實(shí)力龍頭企業(yè)競爭優(yōu)勢(shì)將進(jìn)一步凸顯，看好海大集團(tuán)(002311.SZ)份額持續(xù)提高，海外市場加快布局打開公司業(yè)績?cè)鲩L空間。動(dòng)保方面，養(yǎng)殖盈利恢復(fù)有望推動(dòng)動(dòng)保行業(yè)景氣觸底回升，當(dāng)前板塊估值處于歷史低位，建議關(guān)注生物股份(600201.SH)、中牧股份(600195.SH)、普萊柯(603566.SH)等。

種植業(yè)：據(jù)種業(yè)上市公司半年報(bào)，上半年由于玉米等作物價(jià)格下降導(dǎo)致種植面積減少，二季度末種子退貨量有所增加。我國生物育種產(chǎn)業(yè)化穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注隆平高科(000998.SZ)、登海種業(yè)(002041.SZ)、大北農(nóng)(002385.SZ)等。據(jù)Wind，8月豆粕現(xiàn)貨均價(jià)3126元/噸，環(huán)比下跌1.24%，同比下跌34.55%;8月USDA供需報(bào)告上調(diào)美國24/25年度大豆產(chǎn)量預(yù)期至45.89億蒲式耳，美豆維持豐產(chǎn)預(yù)期，國內(nèi)豆粕受到供需雙重利空壓制，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格低位震蕩運(yùn)行。

寵物食品：第26屆亞寵展于8月21-25日舉辦，本次參展品牌2.6萬個(gè)，同比增長約8%。頭部國產(chǎn)品牌在亞寵展重磅推新及開展多元化營銷，如中寵股份旗下頑皮推出100%鮮肉全價(jià)貓糧，Zeal與“奈娃”聯(lián)名等。關(guān)注龍頭公司國內(nèi)市場擴(kuò)張，建議關(guān)注乖寶寵物(301498.SZ)、中寵股份(002891.SZ)、佩蒂股份(300673.SZ)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等。