阿里騰訊新零售投資大戰(zhàn)全揭秘：邏輯、風(fēng)格、打法和套路

本文編選自“零售老板內(nèi)參”微信公眾號(hào)，作者萬(wàn)德乾。

核心導(dǎo)讀：

1.阿里布局新零售之后，社交巨頭騰訊為何也要跟隨，密集下手收編零售企業(yè)?

2.阿里投資以大股東身份改造新零售，騰訊偏愛“占股5%”，背后各有何玄機(jī)?

3.騰訊投資為何傾向早期項(xiàng)目公司，阿里為何偏好中后期項(xiàng)目和上市公司?

4月2日上午，長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月漫長(zhǎng)等待的阿里全資收購(gòu)餓了么傳聞，終于落定。阿里巴巴發(fā)出正式公告，宣布對(duì)國(guó)內(nèi)外賣訂單領(lǐng)導(dǎo)品牌餓了么，實(shí)施全資收購(gòu)。包括從百度等其他股東手中，收購(gòu)餓了么全部剩余股份，金額總計(jì)95億美元。

一個(gè)月前，《零售老板內(nèi)參》APP(微信ID：lslb168)分析文章曾指出(查看鏈接： 阿里近百億美元收購(gòu)餓了么，整合盒馬、口碑，三駕馬車決戰(zhàn)“3公里生活圈”)，阿里有望全資收購(gòu)餓了么，行業(yè)早有預(yù)測(cè)和傳聞。餓了么已經(jīng)走到F輪的融資，以及阿里在餓了么占據(jù)著股份及業(yè)務(wù)的全面主導(dǎo)，都指向著雙方已經(jīng)具備完全走在一起的條件。

全資收購(gòu)餓了么，對(duì)阿里全面提升訂餐外賣市場(chǎng)占有率有著極大的幫助。對(duì)目前市場(chǎng)上四大主流餐飲流量品牌——口碑、餓了么、百度外賣、美團(tuán)——阿里將占有其三。縱然是美團(tuán)，阿里也持有少量股份未退出。

更進(jìn)一步來講，擁有服務(wù)覆蓋全國(guó)1200多個(gè)大中小城市，已合作商戶數(shù)100 萬(wàn)家，騎手人數(shù)300 萬(wàn)人的資源，是餓了么得以獲得阿里全資持有的全部?jī)r(jià)值。

從這種條件補(bǔ)充來說，這非常符合阿里在新零售推進(jìn)過程中，布局線下實(shí)體零售，補(bǔ)充泛零售消費(fèi)業(yè)務(wù)鏈路中，阿里還不具有，或因不直接持有，導(dǎo)致無(wú)法與阿里其他業(yè)務(wù)單元深度整合的必要資源，阿里都會(huì)盡全力以收購(gòu)的方式，全力拿下。

這也反映了，阿里在新零售投資布局方面的風(fēng)格和特點(diǎn)。

在全社會(huì)走進(jìn)消費(fèi)升級(jí)，新零售領(lǐng)導(dǎo)社會(huì)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)前進(jìn)的過程中，阿里和騰訊兩家公司，再次站在一個(gè)賽道比拼。用投資或入股收購(gòu)的方式，加強(qiáng)彼此比拼過程的競(jìng)爭(zhēng)力，也是兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭過去幾年慣用的手段和方式。去年底至今年初，騰訊就曾“瘋狂版”入股5家實(shí)體零售或連鎖類企業(yè)。

有趣的是，兩家在對(duì)外的投資和入股收購(gòu)方式中，因?yàn)楣緫?zhàn)略定位和公司基因的不同，其投資方式，也在已有的投資案例中，顯現(xiàn)出巨大的不同。

新零售投資：阿里布局早，占先機(jī) VS 騰訊防御跟隨，動(dòng)作快

2017年初，阿里完成私有化銀泰。從這開始，阿里率先密集出手布局新零售投資。先后簽約了上海百聯(lián)集團(tuán)、入股上海聯(lián)華超市、福建新華聯(lián)，以及重磅級(jí)的入股高鑫零售(大潤(rùn)發(fā)、歐尚)、投資居然之家。到了下半年，尤其是2017底12月，騰訊通過正式入股永輝，開始跟隨阿里對(duì)線下零售業(yè)的密集出手。

《零售老板內(nèi)參》APP(微信ID：lslb168)通過兩者在最近一年在零售領(lǐng)域的投資梳理和分析，以及對(duì)標(biāo)的零售企業(yè)和行業(yè)的影響分析，不難看出兩家公司的投資策略，有著如下特點(diǎn)：

一、阿里是升級(jí)改造型投資。

阿里在新零售領(lǐng)域的布局投資，包括對(duì)銀泰、三江購(gòu)物、百聯(lián)、聯(lián)華、易果、蘇寧、大潤(rùn)發(fā)、餓了么、居然之家等一系列的投資，資本只是紐帶。通過資本這個(gè)紐帶，雙方達(dá)成全方位的緊密融合，共同升級(jí)改造新零售，為阿里經(jīng)濟(jì)體的其他物種賦能。這也是阿里一貫的投資思路。

除此之外，阿里對(duì)個(gè)別項(xiàng)目會(huì)采取直接孵化的方式發(fā)力，比如盒馬、口碑等。通過自己的試驗(yàn)修通高速公路后，再讓阿里經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的其他物種直接跑到高速上來。

這種投資思路，好比是給阿里經(jīng)濟(jì)體整體升級(jí)配置零部件，需要阿里對(duì)標(biāo)的公司有較大的影響力和業(yè)務(wù)推動(dòng)力。否則，合作就會(huì)流于表面，很難深入，實(shí)現(xiàn)不了真正的升級(jí)改造。阿里投實(shí)體資零售企業(yè)，是為了推新新零售戰(zhàn)略，改造升級(jí)實(shí)體零售行業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率，重構(gòu)人、貨、場(chǎng)的再融合。提升零售企業(yè)的再成本與效率，服務(wù)與體驗(yàn)，交互、交易和交付上的履約升級(jí)。

二、騰訊是橫向連接性投資——從“連接人”介入“連接交易”。

騰訊涉足零售領(lǐng)域基本是跟隨策略，看到新零售起勢(shì)并有可能領(lǐng)導(dǎo)未來商業(yè)全面變革之后，也開始在零售領(lǐng)域加碼下注，防御阿里在新零售領(lǐng)域的勢(shì)頭。

騰訊在零售領(lǐng)域的投資，實(shí)際上也是最大化自己利益的。雖然在跟永輝、家樂福、京東、唯品會(huì)、步步高、海瀾之家等合作正式宣布中，騰訊講的最多的是賦能。但在這種賦能背后，最核心的一點(diǎn)，也是最實(shí)際和切實(shí)可行的，就是把騰訊及微信海量的流量，導(dǎo)入零售領(lǐng)域進(jìn)行商業(yè)化變現(xiàn)。也就是說，把微信、QQ等巨大的流量，變成白花花的銀子。此外，重要目的，則是搶占微信支付的線上線下商業(yè)場(chǎng)景和入口。

騰訊坐擁微信等黑洞般社交流量之后，急需從“連接人”到“連接交易”過渡打通。所以說，看似賦能，實(shí)則利己。當(dāng)然，作為商業(yè)行為，這也無(wú)可厚非。

就在不久前的騰訊2017財(cái)報(bào)公布上，涉及對(duì)2018年騰訊的展望及策略，明確提到主要就是流量變現(xiàn)和支付：“展望未來，公司將采取更進(jìn)取的投資策略，以增強(qiáng)在網(wǎng)絡(luò)視頻、支付服務(wù)、云服務(wù)及人工智能技術(shù)與智慧零售等領(lǐng)域的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。公司的發(fā)展舉措包括：擴(kuò)展支付相關(guān)服務(wù)的使用場(chǎng)景，以推動(dòng)商戶和用戶普及使用，以及與合作伙伴共同發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù);運(yùn)用公司的智慧零售策略，藉助公司的技術(shù)服務(wù)賦能線下零售商。”

對(duì)于騰訊在實(shí)體零售的投資行為，以及騰訊所倡導(dǎo)的“智慧零售”，馬化騰不久前曾做過公開的回應(yīng)解釋。馬化騰認(rèn)為，騰訊看重的是微信用戶，能夠和線下越來越多的服務(wù)連接，只要能連起來，用得好，就是其最大的目的。

騰訊選擇這樣做，有三點(diǎn)好處：

第一，對(duì)支付有好處，支付后面還帶著金融服務(wù)。

第二，對(duì)云的發(fā)展。云計(jì)算未來支撐實(shí)體行業(yè)大數(shù)據(jù)在云端用AI來處理大數(shù)據(jù)，這是所有企業(yè)必須做的。

第三，還有一個(gè)很重要的是廣告。未來如果用數(shù)字化方式，在騰訊社交體系里面，采用效果廣告的方案會(huì)更好。這決定了騰訊互聯(lián)網(wǎng)未來是否能夠成為以廣告收入為主這樣的平臺(tái)，這是非常重要的。

其實(shí)，這一點(diǎn)，早在騰訊京東聯(lián)合投資唯品會(huì)時(shí)，騰訊總裁劉熾平就曾說過：“騰訊十分高興成為唯品會(huì)的戰(zhàn)略投資者和伙伴，期待借著用戶流量、市場(chǎng)推廣和支付方案等合作方式，助力唯品會(huì)為中國(guó)崛起的中產(chǎn)階層提供品牌服飾以及其它產(chǎn)品類別?！?/p>

而在聯(lián)合京東投資步步高中，也同樣強(qiáng)調(diào)了微信和社交流量：“步步高以小程序、公眾號(hào)為承載工具，建立微信內(nèi)商城，作為步步高的線上主要自營(yíng)電商平臺(tái)，充分發(fā)揮騰訊社交流量與場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)?！?/p>

意圖邏輯：阿里深度整合+新零售改造 VS 騰訊搶占支付入口+流量變現(xiàn)

發(fā)生在實(shí)體零售賽道的投資“競(jìng)賽”，并不是阿里和騰訊在同一個(gè)賽道競(jìng)爭(zhēng)性投資的第一次。按照此前阿里和騰訊在各自投資方式上，影響到標(biāo)的公司的后續(xù)發(fā)展來看，阿里和騰訊的投資邏輯，也有很大的不同。

一、阿里的融合改造。

阿里出手的標(biāo)的公司，因?yàn)槠渖?jí)自身的需要，很一部分是被整體吸收整合進(jìn)入阿里大生態(tài)體系。這種情形，以前被有些人簡(jiǎn)單地誤解為是被“阿里投死了”，甚至出現(xiàn)了“阿里投誰(shuí)誰(shuí)死”的說法。不過，經(jīng)過一段時(shí)沉淀之后，現(xiàn)在行業(yè)普遍認(rèn)為，這顯然是一種狹隘的觀點(diǎn)，“你算的是投資的小賬，阿里算得是大賬”。

仔細(xì)觀察后發(fā)現(xiàn)，這些標(biāo)的公司看起來不顯眼了，或是被弱化了，實(shí)際上只是變換了一種形式存在于阿里經(jīng)濟(jì)體中，有些現(xiàn)在活的反而比以前更好。這些公司改頭換面出現(xiàn)在阿里經(jīng)濟(jì)體中后，也讓阿里經(jīng)濟(jì)體中的其他物種活得更好，更讓整個(gè)阿里，乃至社會(huì)整個(gè)商業(yè)、經(jīng)濟(jì)大生態(tài)繁榮了。從這方面來說，阿里投資的公司融入阿里生態(tài)圈，不僅僅是單個(gè)的企業(yè)變好了或者變壞了。

比如，優(yōu)酷被阿里收購(gòu)后，它的很多技術(shù)轉(zhuǎn)化成了視頻產(chǎn)品，通過阿里云，出現(xiàn)在了很多網(wǎng)站上，讓其他網(wǎng)站過得更好。

二、騰訊搶占支付入口，流量變現(xiàn)。

騰訊投資的本質(zhì)，“賦能”反而可能像是拿來做幌子，流量變現(xiàn)和搶占支付入口才是關(guān)鍵。

騰訊基于這種投資策略，可以看出三個(gè)特點(diǎn)：

第一，全面撒網(wǎng)。利用手上掌握的像黑洞一樣的流量?jī)?yōu)勢(shì)，把距離錢遠(yuǎn)的社交流量，流量導(dǎo)入離錢近的領(lǐng)域，進(jìn)行商業(yè)化變現(xiàn)，換取各種創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)，進(jìn)行收割;

第二，“故意截胡”。騰訊在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的很多投資，完全是出于圍堵對(duì)手的目的，培植“雇傭兵”去挑起互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)內(nèi)戰(zhàn)，并非為了繁榮社會(huì)經(jīng)濟(jì)和商業(yè)生態(tài)。

比如，滴滴和美團(tuán)。滴滴打車搞外賣，美團(tuán)外賣搞打車?；蛘呤蔷〇|和拼多多，騰訊對(duì)每家實(shí)體零售企業(yè)都是5%左右的占股比例。對(duì)此，行業(yè)分析人士有一個(gè)非常形象的比喻：“就很像一個(gè)人把飯桌上的每一道菜，都戳了一筷子。雖然他自己根本不想全部吃完，但他卻很想讓飯桌的其他人，一口都吃不著?！?/p>

第三，利己主義。騰訊的投資看起來是利他的，實(shí)際上是利己的?？偩褪菫榱嘶ㄐ″X(5%左右占股)占大便宜。以股東身份，導(dǎo)入騰訊社交流量變現(xiàn)，以及搶占各個(gè)實(shí)體零售交易的支付場(chǎng)景和入口。

綜合比較下來，還有一個(gè)有意思的現(xiàn)象可以印證以上觀點(diǎn)，騰訊體系內(nèi)排隊(duì)上市的，都是騰訊投資的公司;而阿里經(jīng)濟(jì)體內(nèi)，排隊(duì)上市的，反而都是生態(tài)伙伴。

出手時(shí)機(jī)：騰訊傾向早期的風(fēng)險(xiǎn)投資 VS 阿里傾向后期的實(shí)業(yè)投資

按照阿里、騰訊兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭以往的投資標(biāo)的組合來看，兩家公司投資的出手階段或輪次，經(jīng)過初步統(tǒng)計(jì)，有著如下特點(diǎn)：

2016年，騰訊共投資75個(gè)項(xiàng)目，阿里共投資37個(gè)項(xiàng)目。2017年，騰訊共投資113個(gè)項(xiàng)目，阿里共投資45個(gè)項(xiàng)目。

從統(tǒng)計(jì)分析來看，騰訊比較注重項(xiàng)目的早期或前期的投資。從資產(chǎn)變現(xiàn)方式和業(yè)務(wù)一般性的介入來看，騰訊反而更像是中國(guó)目前最大的PE機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)投資或投機(jī)的傾向較重。

阿里比較傾向?qū)?xiàng)目的中后期和上市公司的投資入股，帶有明顯的實(shí)業(yè)投資色彩，對(duì)公司股權(quán)的控制和業(yè)務(wù)極度深入的融合，阿里更像是一個(gè)聯(lián)邦式的聯(lián)盟組合。

不過，總的來說，阿里和騰訊無(wú)論在哪個(gè)賽道的投資，都為中國(guó)商業(yè)生態(tài)的進(jìn)化描繪了濃墨重彩的一筆，也在為每一個(gè)行業(yè)引入互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)迭代過程中，發(fā)揮了至關(guān)重要的引領(lǐng)作用。