柏瑞投資：亞洲投資級別債券仍維持良好表現(xiàn)

智通財經(jīng)APP獲悉，柏瑞投資亞洲固定收益聯(lián)席主管Omar Slim及孫道涵發(fā)布2024 年中期亞洲固定收益展望，其中概述了關(guān)鍵的投資主題及對資產(chǎn)類別的觀點(diǎn)和配置。亞洲各國央行對減息采取觀望態(tài)度，盡管仍然預(yù)計亞洲各國央行將會減息，但顯然不太可能比美聯(lián)儲更早行動。正如預(yù)期，針對中國房地產(chǎn)的支援措施旨在管理增長，并避免任何系統(tǒng)性或蔓延風(fēng)險。預(yù)計中國房地產(chǎn)業(yè)相關(guān)措施具有正面作用。

亞洲投資級別債券仍維持良好表現(xiàn)，波動性較其他資產(chǎn)類別低。亞洲投資級別債券由年初至今錄得正回報。韓國及日本的新債發(fā)行量強(qiáng)勁，而后者仍然是值得投資的市場。由于債券期限和票息償還額超過新發(fā)行量，而且基本面總體依然穩(wěn)固，今年亞洲區(qū)的信貸市場規(guī)模似乎將會縮小。

亞洲高收益企業(yè)債券(不包括中國房地產(chǎn)業(yè))的信貸狀況同樣保持穩(wěn)定，違約率維持于低水平。由于中國房地產(chǎn)業(yè)早前出現(xiàn)違約事件，市場對此資產(chǎn)類別的負(fù)面情緒帶來吸引的定價錯配機(jī)會。預(yù)計博彩、零售、基建與科技、媒體及電訊等行業(yè)的基礎(chǔ)因素會繼續(xù)改善，而擁有較低廉當(dāng)?shù)厝谫Y來源的企業(yè)將會趁機(jī)回購債券。對財政受壓或已違約中國房地產(chǎn)發(fā)展商的基礎(chǔ)走勢取態(tài)謹(jǐn)慎，但在一線城市擁有龐大的租賃物業(yè)組合和土地儲備的少數(shù)發(fā)展商或能安然過渡，并帶來投資機(jī)會。

由于美聯(lián)儲可能逐步減息，投資者應(yīng)繼續(xù)區(qū)分對融資成本及貨幣風(fēng)險敏感程度不同的信貸資產(chǎn)。