花旗：首予快手-W(01024)“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)69港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，首予快手-W(01024)“買入”評(píng)級(jí)，隨著財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和可持續(xù)盈利增長(zhǎng)前景的不斷改善，認(rèn)為其目前估值相當(dāng)于預(yù)測(cè)2025年市盈率8倍并不高，目標(biāo)價(jià)69港元。

報(bào)告中稱，考慮到監(jiān)管壓力和行業(yè)成熟度，直播行業(yè)前景充滿挑戰(zhàn)。不過(guò)，該行見(jiàn)到快手在低線城市具有的獨(dú)特地位，有韌性的用戶平均花費(fèi)時(shí)間支持，電子商務(wù)商品成交額仍有不錯(cuò)的增長(zhǎng)，電子商務(wù)廣告收入也在改善，尤其是來(lái)自滲透率不足的品牌預(yù)算的廣告收入。

花旗預(yù)計(jì)，快手2024至2026年?duì)I業(yè)額分別為1270億、1430億及1580億元人民幣，同比增長(zhǎng)12%、13%及10%，主要受惠于電子商務(wù)和廣告營(yíng)業(yè)額的可觀增長(zhǎng)，但料直播業(yè)務(wù)表現(xiàn)低迷。在經(jīng)營(yíng)杠桿及進(jìn)一步成本優(yōu)化下，該行預(yù)測(cè)2024至2026年各年經(jīng)調(diào)整利潤(rùn)分別為176億、237億及292億元人民幣，同比分別增長(zhǎng)72%、35%及23%，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率分別為13.8%、16.6%及18.5%。