全球煉油廠利潤下滑 慘遇低迷夏日駕駛季

智通財經(jīng)APP注意到，夏季駕車高峰期，許多煉油廠提高了產(chǎn)量，但汽油需求沒有達(dá)到他們的預(yù)期，導(dǎo)致汽油銷售利潤下降。

汽油市場的疲軟顛覆了多年來運輸燃料銷售創(chuàng)紀(jì)錄的利潤。在美國這個全球最大的汽油市場，煉油商大幅加價，預(yù)計需求從未實現(xiàn)。政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，6 月第一周美國汽油需求為 900 萬桶/日，比去年同期低 1.7%，是 2021 年以來季節(jié)性最低水平。

在亞洲，汽油市場疲軟已導(dǎo)致產(chǎn)量減少，其他地方的煉油廠也可能在未來幾周內(nèi)減少產(chǎn)量。這可能會減少全球?qū)υ偷男枨蟆?/p>

惠譽解決方案旗下子公司 BMI 在上個月的一份報告中表示：“鑒于利潤率從高位回落，我們認(rèn)為煉油商繼續(xù)實施最大產(chǎn)量策略以獲取創(chuàng)紀(jì)錄利潤面臨風(fēng)險。”

布倫特原油價格較 4 月中旬的高點下跌約 9%，至每桶 83 美元左右，最近因擔(dān)心歐佩克+ 產(chǎn)油國將增加市場供應(yīng)量而下跌。歐佩克上周警告稱，夏季駕車季開局緩慢以及利潤率低正在打壓市場人氣。

盡管原油價格下滑，但亞洲煉油商從布倫特原油中提煉汽油的利潤在 5 月最后一周下降了一半，降至每桶約 4 美元。伍德麥肯茲分析師 Priti Mehta 表示，燃料供應(yīng)過剩導(dǎo)致煉油利潤率下降。

新加坡5月份整體煉油利潤跌至每桶2美元以下，而一年前的平均水平為5美元。

6月13日，歐洲汽油煉油利潤率跌至每桶10.80美元，為1月25日以來的最低水平。美國汽油裂解價差(即汽油期貨與WTI原油成本之間的差額)自2月份以來首次跌破每桶22.50美元。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo在上個月的分析中指出，美國的汽油需求正受到包括更多人選擇飛行而非長途駕駛，以及更節(jié)油的汽車和電動汽車日益普及等多重因素的沖擊。

美國煉油廠的產(chǎn)量激增，加之需求不振，自4月初以來，美國的汽油庫存量已激增570萬桶，至6月7日達(dá)到2.335億桶，創(chuàng)下自2021年以來同期的最高紀(jì)錄。

據(jù)美國能源信息署(EIA)的數(shù)據(jù)，美國精煉商在截至6月7日的一周內(nèi)將產(chǎn)能利用率降至95%，此前一周曾達(dá)到一年來的高點95.4%。這是自4月以來的首次下降。

瑞穗分析師Robert Yawger認(rèn)為，如果需求持續(xù)不振，精煉商將不得不進(jìn)一步降低產(chǎn)能利用率。"我們可能正面臨自疫情之后，美國夏季汽油需求最為疲軟的一年。在當(dāng)前的市場需求下，精煉商不可能繼續(xù)以95%的高利用率生產(chǎn)燃料。"

EIA在周二下調(diào)了對今年美國汽油消費量的預(yù)測，從之前估計的每天892萬桶降至每天889萬桶。

供應(yīng)過剩

盡管夏季期間美國汽油價格通常會上漲，利潤率有望改善，但荷蘭合作銀行策略師Joe DeLaura警告稱，市場表現(xiàn)一直不盡人意。

利潤率可能會從新煉油廠投產(chǎn)速度慢于預(yù)期中獲得一些支撐，例如墨西哥的Olmeca煉油廠在Dos Bocas的投產(chǎn)，旨在減少國家的進(jìn)口需求。然而，截至5月，Dos Bocas的進(jìn)度已經(jīng)落后，尚未生產(chǎn)出商業(yè)上可行的汽油和柴油。尼日利亞的Dangote煉油廠也將汽油交貨推遲到了7月。

市場還需要適應(yīng)新煉油廠投產(chǎn)和現(xiàn)有工廠擴(kuò)建帶來的巨大供應(yīng)增長，這些因素已經(jīng)推動了中東、印度和中國燃料出口的增加。

Kpler的數(shù)據(jù)顯示，過去六個月，中東的汽油出口量一直保持在季節(jié)性的最高水平。

印度和中國的精煉商正在利用獲取折扣俄羅斯石油的機(jī)會，伍德麥肯茲的Mehta指出。他們增加的供應(yīng)量可能會在整個夏季對亞洲的汽油裂解價差造成壓力。

"汽油裂解價差的高峰已經(jīng)在4月份達(dá)到，當(dāng)時在亞洲平均為每桶17.3美元的迪拜原油。我們預(yù)計在夏季期間，裂解價差不會有太大的增長，"Mehta表示。

伍德麥肯茲的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國的汽油出口量較4月份增長了約10萬桶/日，達(dá)到約35萬桶/日。5月份印度的汽油出口量平均為36萬桶/日，環(huán)比增長了5萬桶/日。