多頭連續(xù)六周削減押注 美元本輪漲勢(shì)已見(jiàn)頂？

智通財(cái)經(jīng)獲悉，盡管美元有望錄得自今年2月以來(lái)的最佳單周漲幅，這得益于美聯(lián)儲(chǔ)與全球同行不同的利率政策，即在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持較高利率，但外匯交易員押注美國(guó)的收益率優(yōu)勢(shì)不會(huì)持續(xù)下去。周五，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)將公布截至6月11日周二的最新周度數(shù)據(jù)——這些數(shù)據(jù)將揭示在美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議和關(guān)鍵的消費(fèi)者通脹數(shù)據(jù)公布之前，投機(jī)者是否繼續(xù)保持這種情緒。在進(jìn)入6月初之前，投機(jī)者連續(xù)六周大幅削減美元多頭押注。

美聯(lián)儲(chǔ)官員當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三暗示，今年只會(huì)降息一次。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾說(shuō)，在開(kāi)始放松政策之前，央行需要看到持續(xù)有證據(jù)表明通脹正接近2%的目標(biāo)。在美聯(lián)儲(chǔ)宣布最新利率決議之前，周三早些時(shí)候公布的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)低于預(yù)期，導(dǎo)致交易員加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早將于9月降息的押注。

即使在市場(chǎng)震蕩之后，美元仍連續(xù)第四周上漲，這是自2月以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的一周，僅略低于年內(nèi)迄今高點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)的兩大主要同行——?dú)W洲央行和加拿大央行——最近的首次降息行動(dòng)提供了進(jìn)一步的支持。

摩根大通資產(chǎn)管理公司的分析師在其2024年中投資展望中寫(xiě)道，美元將繼續(xù)受益于美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)于其他央行推遲降息，但它“可能已經(jīng)見(jiàn)頂”。他們寫(xiě)道:“我們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀情緒可能已經(jīng)達(dá)到頂峰，對(duì)世界其他地區(qū)的悲觀情緒也可能達(dá)到頂峰。穩(wěn)定利率差異和縮小增長(zhǎng)差異可能會(huì)限制美元，使其在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持強(qiáng)勢(shì)，但不是更強(qiáng)勢(shì)?！?/p>

非商業(yè)交易員——包括資產(chǎn)管理公司、對(duì)沖基金和其他投機(jī)性市場(chǎng)參與者——自4月份看漲美元的短期峰值以來(lái)，已削減了逾三分之二的美元多頭頭寸。他們目前持有約106億美元與美元走強(qiáng)相關(guān)的押注，為3月中旬以來(lái)的最低水平。

Scotiabank外匯策略主管Shaun Osborne表示:“美元的收益率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)見(jiàn)頂，這應(yīng)該會(huì)打壓對(duì)美元的樂(lè)觀情緒。但市場(chǎng)需要獲得美聯(lián)儲(chǔ)正在放松貨幣政策的信心?！?/p>