給降息預(yù)期“潑冷水”！手握1.3萬億美元的資管巨頭PGIM：美聯(lián)儲(chǔ)仍可能加息，看空美債

智通財(cái)經(jīng)獲悉，雖然債券交易員重燃了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的押注，但PGIM Fixed Income說，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)際上可能傾向于加息。這家規(guī)模1.34萬億美元的資產(chǎn)管理公司仍堅(jiān)持減持美國國債。該公司在過去兩年中一直持有這種觀點(diǎn)：認(rèn)為市場對(duì)政策利率高到足以將通脹降至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)的程度過于自信。該公司全球債券主管Robert Tipp表示：“如果核心通脹率在接下來的幾個(gè)季度繼續(xù)環(huán)比上升0.3%，我認(rèn)為他們將不得不從寬松傾向轉(zhuǎn)向加息傾向?！?/p>

6月12日，盡管美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾堅(jiān)持認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)不急于改變政策，但債券交易員還是加大了對(duì)降息的押注。本周公布的美國通脹數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，促使交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在年底前降息近50個(gè)基點(diǎn)，高于美聯(lián)儲(chǔ)修正后的25個(gè)基點(diǎn)的季度點(diǎn)陣圖預(yù)測。

Tipp在接受采訪時(shí)表示："市場一致認(rèn)為，未來將有大量降息舉措，公債收益率將走低。在接下來的六個(gè)月里，我認(rèn)為這種說法必須改變?！?/p>

Tipp表示，10年期美國國債的收益率預(yù)計(jì)今年將升至4.5%。這比上周五的交易價(jià)格高出約30個(gè)基點(diǎn)。他表示，由于反轉(zhuǎn)、高發(fā)行量、央行降息可能性較小以及通脹上升等不利因素，收益率曲線中間期限債券仍將不受歡迎。

Tipp表示，降息速度比人們預(yù)期的要慢，這不利于承擔(dān)利率風(fēng)險(xiǎn)。他偏好發(fā)達(dá)市場的高等級(jí)公司債，以及澳洲、瑞士、泰國和巴西的主權(quán)債，并根據(jù)其相對(duì)價(jià)值進(jìn)行對(duì)沖。他說，美聯(lián)儲(chǔ)可能無法確定它是否“足夠嚴(yán)格。事實(shí)是，平均通脹率高于目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)仍然非常強(qiáng)勁”。