美聯(lián)儲迷航! 鷹派決策引發(fā)華爾街大辯論，降息預期大幅縮水

智通財經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲周三決定將利率維持在23年來的最高水平，同時將今年的降息預期從之前的三次下調(diào)至一次。在為期兩天的政策會議結(jié)束時，委員會投票決定將基準利率維持在5.25%-5.50%的區(qū)間。

自2023年7月以來，聯(lián)邦基金利率一直保持在這一水平。今年的降息次數(shù)預測結(jié)果非常接近。八名官員預計今年將降息兩次，七名官員預計降息一次;四名官員則預計今年不會降息，高于此前的兩名，這進一步表明了央行官員的鷹派傾向。

在美聯(lián)儲暗示2024年可能降息一次后，市場反應(yīng)復雜。盡管美國經(jīng)濟前景似乎未有顯著變化，但華爾街的分析師們對此持有不同看法。本文將深入探討市場專家對美聯(lián)儲政策決定的解讀及其對股市的潛在影響。

據(jù)了解，鮑勃·米歇爾(Bob Michele)和穆罕默德·埃爾-埃利安(Mohamed El-Erian)對美聯(lián)儲的政策前景并不持樂觀態(tài)度。其中，摩根大通資產(chǎn)管理公司固定收益業(yè)務(wù)的全球主管米歇爾更是直言不諱地表達了他的困惑：“這告訴我，債券市場掌握在我們這些專業(yè)人士手中。我不明白美聯(lián)儲的思考邏輯，不清楚他們所依據(jù)的數(shù)據(jù)，也不確定他們將采取何種措施。”

在美聯(lián)儲的政策決定公布后，米歇爾表示，他能夠通過分析經(jīng)濟狀況和供求動態(tài)來評估基準利率的合理價值。然而，對于央行的決策，他的評價是：“這是一個迷茫的美聯(lián)儲?！北M管美聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上多次反駁這一觀點，米歇爾和埃爾-埃利安都認為，考慮到經(jīng)濟風險的平衡，9月份首次降息的可能性是完全存在的。

支持他們觀點的是當天早些時候公布的消費者價格指數(shù)(CPI)，這一數(shù)據(jù)甚至得到了前圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行行長、著名鷹派人物布拉德(James Bullard)的稱贊，他稱該報告是“完美的反通脹”信號。

相比之下，有著“新債王”之稱的投資公司雙線資本首席執(zhí)行官杰弗里·岡拉克周三表示，美聯(lián)儲有可能在2024年結(jié)束時不降息。

岡拉克在一次采訪中表示，他對今年會有一次降息“不太有信心”。岡拉克確實預計通脹會走低，但他指出，“我?guī)缀跤X得美聯(lián)儲正在進入一種反動模式。如果數(shù)據(jù)開始變得不穩(wěn)定，他們的反應(yīng)將會更加劇烈和迅速”。

岡拉克表示，美聯(lián)儲繼續(xù)與通脹壓力或影響通脹的事件作斗爭，可能會導致鮑威爾未來“發(fā)表可能會加息的言論”。

此外，貝萊德的杰夫·羅森伯格(Jeff Rosenberg)在鮑威爾回答問題后評論稱：“早盤的數(shù)據(jù)為一場偏向鴿派的新聞發(fā)布會定下了基調(diào)。”然而，這并不是鮑威爾或美聯(lián)儲經(jīng)濟預測摘要(SEP)傳達的信息，這導致了投資者對美聯(lián)儲政策立場的懷疑。盡管存在困惑，股市在美聯(lián)儲宣布降息決定后還是一度觸及了盤中高點，盡管隨后有所回落。

安聯(lián)集團首席經(jīng)濟顧問、彭博意見專欄作家埃爾-埃利安指出：“如果你僅從字面上理解SEP和聲明，這似乎是對當前經(jīng)濟過于強硬的政策立場?！彼a充稱，投資者對美聯(lián)儲的公告持懷疑態(tài)度是有道理的：“我不認為這完全反映了最新的數(shù)據(jù)?！?/p>

米歇爾和埃爾-埃利安都認為，美聯(lián)儲的點陣圖可能沒有充分反映CPI數(shù)據(jù)中的樂觀情緒。當被問及聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員是否會修改點陣圖時，鮑威爾承認了這種可能性。他表示：“有些人喜歡，有些人不喜歡，大多數(shù)人都不知道。具體的我就不講了。但你有這個能力。在某種程度上，SEP確實反映了我們今天得到的數(shù)據(jù)，你可以在一天內(nèi)反映出來。”

據(jù)悉，美聯(lián)儲的點陣圖顯示，預計2024年將僅降息一次，相比3月份的預測減少了兩次。在3月份的預測中，美聯(lián)儲官員一致認為2024年將降息三次。然而，由于第一季度出現(xiàn)了一系列居高不下的通脹數(shù)據(jù)以及美聯(lián)儲官員發(fā)表的謹慎言論，這一預測受到了質(zhì)疑。

最新數(shù)據(jù)顯示，4月份的通脹率較3月份同比變化率為2.8%，表明在經(jīng)歷第一季度的艱難后通脹已經(jīng)停止加速。周三早些時候公布的消費者價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，5月份CPI較上年同期上漲3.3%，低于4月份3.4%的年度價格漲幅，進一步證明通脹有所緩和。

美聯(lián)儲的政策決定引發(fā)了市場的廣泛討論和不同解讀。米歇爾和埃爾-埃利安的觀點代表了市場對美聯(lián)儲決策邏輯的質(zhì)疑和對未來政策方向的不確定性。盡管美聯(lián)儲試圖通過其經(jīng)濟預測摘要傳達信心，但市場的反應(yīng)表明，投資者需要更多的透明度和清晰的溝通。隨著7月和9月的臨近，市場將密切關(guān)注美聯(lián)儲的下一步行動，以及這些行動如何影響美國乃至全球經(jīng)濟的未來走向。